《Fund投資》現金水位高+遭低估 精品股可望谷底翻揚

MoneyDJ新聞 2016-01-28 17:49:32 記者 徐伯豫 報導

受中國經濟疲弱以及全球股市處於震盪的兩大因素影響，精品業近年表現不如預期。依統計，去(2015)年全球精品規模仍達2,170億美元，年成長4%。展望精品產業後市，高盛報告指出，由於精品產業平均現金水位高，可望出現股息調升、買回庫藏股等利於投資人的經營策略，面對市場震盪時相對具有支撐，且除了財務面佳優勢外，精品類股目前評價面遭低估，相當具有投資吸引力，預期今年全球精品類股可望由谷底翻揚。

根據Euromonitor International統計，2015全年全球精品規模為2,170億美元，年成長率為4%。其中屬於新興市場的拉美與歐非中東成長幅度最大，而歐洲與日本則因受惠於匯兌優勢，表現相對亮眼。華南永昌全球精品基金經理人黃欣儀表示，歐洲若持續寬鬆貨幣政策，相對貶值的歐元仍可望提供旅遊與精品消費的誘因，而使歐洲精品公司有機會得到正向的助益。

2015年全球精品市場規模

資料來源：Euromonitor International，資料日期：2015/12/31

永豐主流品牌基金經理人羅嘉德表示，去年下半年後，因為中國股、匯走弱影響精品買氣，使得精品企業表現去年年增率不如前年。根據目前已公布的部分歐洲二線精品廠商財報，去年整體表現僅持平。而美國精品企業則因美元獨強，削弱企業獲利表現。

展望今年精品產業，瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝預期，今年可望持續成長，主要動能包括美國及中國的旅遊消費成長，以及初次購買精品消費者加入的動能。在項目部份，黃意芝認為，以男性精品市場、線上購物、入門可負擔的奢侈品等，可望有亮眼表現。

黃意芝指出，精品產業財務面佳，且目前評價面遭低估，相當具有投資吸引力。加上農曆年節即將到來，傳統上為中國海外旅遊的旺季，因此，在中國強勁旅遊消費力道下，可望帶動精品銷售成長，建議投資人不妨留意相關投資機會。

除了中國以外，印度也可望帶動精品的銷售成長。華南永昌投信指出，根據Assocham的研究報告，目前印度精品市場規模約147億美元，預期在大城市中，較年輕及購買力較高的族群對品牌認知提升下，可望促使今年印度的精品市場成長20%，達到183億美元。其中，五星級飯店與高級餐廳、電子裝置、精品個人護理產品以及珠寶產業在去年皆表現良好，預期未來3年可能再有30~35%的成長空間。此外，以SUV為主的精品汽車等大額消費，未來3年將持續以18~20%的幅度成長。

不過華南永昌投信與永豐投信均提醒，消費動能的維持與增長，仍舊與薪資成長、所得與財富息息相關，若消費端的心理偏向正面，且可支配所得等條件佳，將可望從民生必需的消費擴張至精品等循環性消費產業。不過目前股市處於震盪階段，建議投資人還是要觀察景氣起伏，決定進場時間。