精實新聞 2013-04-12 10:53:50 記者 賴宏昌 報導
大家都知道歐洲、美國債務問題很嚴重，但減債的重擔究竟由誰來扛？根據紐約時報暢銷書《這次不一樣：金融風暴是可以預測的？(This Time is Different：Eight Centuries of Financial Folly)》作者之一Carmen Reinhart的說法，歐美兩地存款戶以及美債持有國默默扛起了減債任務！
德國媒體《Spiegel Online》報導，哈佛大學經濟學家Carmen Reinhart在受訪時指出，歐洲、美國的債務危機都還沒結束；雖然美國聯準會(FED)、歐洲央行(ECB)都不願承認他們在替政府的債務進行融資，但事實的確是如此，現況跟二次世界大戰結束後沒有兩樣，所謂的央行獨立性是到1970年代才成型的。她說，央行很難在公債GDP佔比高於100%的時候升息。
Reinhart指出，二次世界大戰結束後所有高負債國家都透過「金融抑制(Financial Repression)」的方式來避免出現債務違約的難堪局面，通膨高於利率(負實質利率)的結果就是讓存款戶去分攤這些債務負擔。她說，美國政府不會出現債務違約，因為它已透過負實質利率的方式讓中國大陸、南韓、巴西等美國公債持有國買單。其他高負債國家現在該如何減債？Reinhart指出，債務重整、通膨、金融抑制以及政府財政緊縮等措施缺一不可。
太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)在2012年11月號的投資展望中指出，金融抑制世代還將會繼續延續下去，美國公債殖利率將持續停留在低檔。
日本央行(BOJ)總裁黑田東彥上個月28日在日本上議院也提出日本政府須減債的觀點。他說，日本政府短期彈性運作財政措施雖然是適當的，但當前國債(註：GDP佔比逾200%)的確是不正常且不可持續。他說，日本公債(JGB)目前堪稱穩定、代表市場相信日本有能力管理自己的財政；萬一有一天投資人不再信任JGB，公債殖利率恐將上揚、進而對財政/貨幣政策帶來負面影響。
根據彭博社在4月5-9日所做的調查，銀行、券商普遍預期今年底美國10年期公債殖利率為2.25%、低於2月份時預估的2.32%。
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