MoneyDJ新聞 2015-07-22 16:04:18 記者 陳苓 報導
印度雨季的降雨量攸關作物收成，一般認為對通膨有重大影響，也牽動央行的降息決定。然而，有分析師力排眾議，強調雨季降雨和通膨的關係只是迷思，就算糧食真的短缺，也有升息之外的解決之道。
CNBC 21日報導，法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家Kunal Kumar Kundu稱，雨季降雨不足會導致糧價飆漲，通膨隨之竄升，這個說法缺乏決定性的證據。通膨大增的元凶應是結構阻礙、而非雨季。他說，降雨減少確實會推升糧價，但除非發生旱災，否則整體影響不足以把通膨推高到超出印度央行(RBI)的目標區間。他認為，倘若糧食不足，較適當的做法應是釋出政府存糧，藉此壓低通膨。
顧問機構Credit Capital Advisory創辦人Thomas Aubrey也抱持類似看法，他說印度糧食通膨與供給面較為相關，應由總理莫迪改革解決。印度貨幣政策已經過於緊縮，每次降雨不足都升息應對並不恰當，升息只會摧毀更多資本，提高壞帳，害更多業者倒債。
美國知名財經週報巴倫(Barron`s)20日報導，巴克萊資料顯示，今(2015)年6月1日至7月19日期間，累積降雨量比正常短少8%，比上週短少4%還要嚴重。本次雨季相當難以預測，因為6月時降雨量還比正常值高出16%，但7月迄今卻頻頻缺水。
美銀美林分析師Indranil Sen Gupta表示，由於7、8月份是印度農民播種的關鍵，因此未來兩週降雨量若還是不能恢復正常，那麼農作物的生長恐會面臨風險。Gupta估計，降雨不足若令農產品價格上升5%，那麼整體消費者物價指數(CPI)恐怕會跳增2.5個百分點。美銀美林預測，在雨季降雨不足、聯準會(FED)可能9月就升息的雙重影響下，印度央行恐怕得等到明年初才能降息。
印度央行6月2日宣布附買回利率(Repo Rate)調降一碼(0.25個百分點)至7.25%，為今年開春以來第三度降息
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