MoneyDJ新聞 2025-11-27 16:33:24 新聞中心 發佈
經濟通通訊社報導，花旗發表研報並指出，將理想汽車(2015.HK)目標價由98.4港元下調至77.7港元、減幅21%，維持「中性」評等。該行預期，公司面臨兩大負面因素，首先是2025年第四季毛利率或令人失望，預計車輛毛利率將維持在約16%的低位，主要由於MEGA召回、i6電池供應瓶頸及L系列促銷影響。其次是2026年首季前景，若首季收入季減30%至200億元人民幣，以14.5%的毛利率預測計算，首季毛利將降至29.6億元人民幣；考慮約50億元人民幣的銷售及管理費用，預計首季淨虧損約20億元人民幣，且經營現金流很可能為負數。
高盛亦發表研報並指出，理想第三季收入較預期高出6%，惟毛利潤低於預期13%，主要由於營運費用較高，營運利潤未達預期。高盛認為，理想2025年第四季收入及交付量指引與預期大致相符；收入預計265億至292億元人民幣，中值較該行預期高1%；汽車銷售量預計10萬至11萬輛，中值較該行預期低1%。該行給予理想「買入」評等，目標價120港元。
中信里昂方面給予理想「優於大市」評等，目標價140港元。該行預計，理想2025年第四季銷量指引為10萬至11萬輛，總收入指引為265億至292億元人民幣、年減40.1%至34.2%。報告指出，理想推出純電動車型i6及i8帶動額外銷量，但其核心L系列產品因競爭激烈而持續承壓。不過，平均售價及經調整毛利率因產品組合改善而有所提升，預計這將推動2026年盈利反彈。
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