MoneyDJ新聞 2026-04-01 12:57:29 黃智勤 發佈
受AI衝擊疑慮影響，微軟股價今年來重挫近四分之一，寫下金融海嘯以來最大單季跌幅。不過，有分析人士認為這波拋售實屬過度反應，Windows和Office產品地位仍穩固，接下來反彈可期。。
綜合外媒報導，市場擔憂生成式AI日益強大，將導致「SaaS末日」，引發軟體股拋售潮，微軟股價首季尤其重挫逾23%，為2008年金融海嘯以來最慘；凸顯市場對微軟在AI領域的定位心生質疑。
微軟在技術面也陷入十年來未見的弱勢處境，衡量漲跌力道的RSI指標(Relative Strength Index, 相對強弱指標)出現「超賣」訊號。
隨著股價走低，Capital IQ數據顯示，微軟的本益比已降至2022年第四季（ChatGPT亮相）以來新低。
分析人士認為，微軟面臨雙重壓力，一方面需擴大AI基礎設施投資以滿足需求，一方面需加快商業化進程，AI助理Copilot表現未達預期，僅3%企業Office用戶購買產品授權，用戶成長幅度遜於OpenAI和Anthropic等對手。
仍有多位分析師看好微軟的潛力。DA Davidson分析師路力亞(Gil Luria)認為，微軟近來的拋售潮「毫無道理」，公司業務穩步成長，上季營收年增率達17%。他也認為，微軟今年獲利成長幅度將超越大盤，目前基本面和估值脫鉤程度為十年來未見。
路力亞也指出，在所有企業軟體中，沒有比微軟Windows和Office更具黏性的產品。
除此之外，微軟的雲端Azure服務仍穩健成長，並受惠於OpenAI和Anthropic的大量積壓業務。Azure的商業剩餘履約義務(CRPO)已升至6250億美元的歷史新高。
Insider Monkey指出，分析師給予微軟的平均目標價較最新收盤價的隱含漲幅達60%。
(圖片來源：shutterstock)
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