毛利率降+未分配盈餘課稅 碩禾Q2獲利承壓

MoneyDJ新聞 2016-05-17 09:38:09 記者 萬惠雯 報導

太陽能導電漿廠商碩禾(3691)第一季因營收略滑以及受匯損逆風約影響5000多萬元，單季 EPS 10.03元，展望第二季，因為電池廠價格自3月底開始急殺後，4-5月需求也略有鬆動，再加上日商DOWA的銀粉供應問題尚未完全解決，本季毛利率有下滑壓力，再加上碩禾去年獲利有5成未配出，將有10%的未分配盈餘需課稅，第二季獲利有下滑壓力。

展望第二季，本業的部分，下游電池廠客戶自3月底開始價格鬆動後，客戶初期先把稼動率維持，但若後續需求沒有跟上，電池客戶將壓低備料庫存，另外，日商DOWA銀粉的問題還沒有完全解決，也對出貨成長有壓力，但第二季銀價上漲，對支撐第二季營收有幫助；而在毛利率部分，因料源供應的問題，第二季則會有較大的下滑壓力。

至於在匯兌波動的部分，第二季的美金對台幣較穩到小貶，目前碩禾的美金資產已降至5000萬美元，人民幣資產上升，已累積到9000萬人民幣的水準，故未來人民幣的波動對碩禾業外的匯兌損益影響較大，仍待觀察匯兌走勢。

另外，碩禾去年每股獲利39.65元，公司擬配發20元現金股利，約有5成的獲利未分配，故第二季將有未分配盈餘課稅，約為1.2億元的水準，估對每股獲利影響2元的水準。

而在非導電漿的其它事業部分，在電廠部分，今年最大的40MW的菲律賓電廠，併網時間延，初估要等待到明年，再加上菲律賓今年總統大選後，後續對太陽能的補貼費率政策仍有不確定性，以及菲律賓披索的匯率波動風險等疑慮，故今年的碩禾的電站總規模可能會維持與去年持平32MW的水準。

另在碩禾今年擬投資的江蘇鹽城廠的部分，該廠已於4月動土，可能要待年底完工，明年加入，初期以生產導電漿為主，未來還有規劃要生產鑽石線、矽晶圓切片等業務。