精實新聞 2014-05-06 15:51:26 記者 郭妍希 報導
垃圾債自2008年迄今，吸金額已跳增一倍以上，這讓部分投資人開始居高思危、而拋售的動作更推升了垃圾債交易量、為五年以來首見。
彭博社5日報導，美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority，簡稱Finra)統計的資料顯示，4月份垃圾債平均成交量較之前3個月增加了5%，為2009年以來首度上揚。根據報導，包括Apollo Global Management LLC、Marathon Asset Management LP與DoubleLine Capital LP在內的資產管理公司都認為，垃圾債的風險現在委實太高。
統計顯示，4月期間美國每日垃圾債成交額平均達到69億美元，高於第1季(1-3月)的平均值66億美元。另外，投資等級債券4月份的平均日成交額則從Q1的143億美元下滑至136億美元。
美國銀行/美林證券資料顯示，美國垃圾債的平均殖利率目前為6.03%，而信用評級在穆迪(Moody`s Investors Service)「Ba1」、標普(Standard & Poor`s)「BB+」評等之上的投資等級債券殖利率則為3.09%。
雖然4月新垃圾債的發行量跳增至470億美元、創今年單月新高，是成交額增加的部份原因，但從蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group Plc)的統計資料就可發現，投資人在截至4月30日為止當週已自美國垃圾債基金抽回了6.31億美元的現金。
CNBC曾在3月16日報導，Aviva Investors高殖利率部門主管Todd Youngberg在接受專訪時表示，高收益債的殖利率已跌破5%，不再屬於「高收益」的資產。他預估，今年高收益債的報酬率應該會介於3-6%之間，而值得注意的是，持有這種資產的投資人過去多為機構法人，但最近幾年卻演變為機構法人、散戶各半，這是重要的危險訊號之一。
Kapstream Capital固定收益部門經理Kumar Palghat也表示，根據iTraxx指數，今年高收益債的報酬率預估僅將達3.35%，遠低於2008年的18%，已不足以彌補購買此類垃圾債券時必須承擔的違約風險。
