奕力Q4營收估持平或小增；評估勝華呆帳風險

MoneyDJ新聞 2014-11-20 11:54:08 記者 萬惠雯 報導

驅動IC廠商奕力(3598)第三季獲利倍增，前三季EPS 4.85元。奕力第三季躲過勝華(2384)衝擊〈勝華持續有償還貨款〉，本季則會依會計原則以及勝華的還款狀況，評估潛在風險，而就本業來說，奕力本季營收持平或小增，11月略滑，毛利率則以持平看待。

就第三季產品結構來看，奕力小尺寸手機驅動IC占比重為78.8%、中大尺寸以及A/V占比重為17.1%、觸控占比重為4.1%的水準；而在小尺寸驅動IC當中，以WVGA為主流，HD以及HVGA則較少。

奕力為勝華事件的受害者，但因勝華持續有對奕力償還貨款，故奕力第三季的財報完全沒有受到勝華聲請重整的影響，截至目前，奕力對勝華應收帳款降為6600萬元，奕力期望可透過勝華客戶代償的方式要回貨款，但若依會計原則需要認列呆帳，則會在第四季財報中發生。

展望第四季，奕力10月已感受到十一後客戶回補庫存以及市占率增的需求，11月營收則會回軟，惟整體第四季營收仍可維持持平或小幅季增的表現，主要是WVGA需求佳，奕力WVGA第三季單季出貨近50M顆，10月出貨即已達20.9M顆的水準。

而就毛利率來看，奕力第四季觸控產品線比重將下滑約3-4成，不利產品組合，但因台幣貶值有利因素，毛利率可望力守與第三季持平表現。

奕力今年下半年以來受惠於WVGA以及觸控IC放量，出貨快速成長，展望明年度，奕力手機驅動IC、中大尺寸以及觸控都會成長，但主力的手機驅動IC的成長幅度有限，因QVGA以下和HVGA市場漸漸縮小甚至萎縮，而看好的HD產品線明年第一季才開始出貨，是否可以追上QVGA和HVAG的衰退則仍待觀察。

而在中大尺寸產品線明年則可期望TV產品滲透率的提升，目前也與客戶有新的機種在合作當中；觸控IC則將與驅動IC搭配切入手機市場，明年觸控產品占營收比重可望再向上。