MoneyDJ新聞 2017-03-13 14:59:11 記者 郭妍希 報導
中國銀行業者的逾期放款(non-performing loans，簡稱NPL)狀況傳出有改善跡象，激勵追蹤H股的國企參考指數(Hang Seng China Enterprises Index)今(13)日跳漲逾2%，在亞股之中表現一枝獨秀！
barron`s.com 13日報導，高盛分析師Tian Lu發表研究報告指出，企業盈餘改善、貸款信用轉佳，有望改善銀行資產的品質，再加上升息、貸款需求強勁等因素的推波助瀾，估計未來三年中國四大銀行(中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行與中國建設銀行)的凈利差(NIM)有機會擴大20個基點，稅後淨利(NPAT)則料將成長35%。
高盛直指，大陸銀行的逾期放款比例已逐漸穩定，去年第4季比例還略減了2個基點(圖表見此)。
另外，企業盈餘也逐漸改善。大陸的生產者物價指數(PPI)已拉升至5年高，工業企業的利息覆蓋率(interest coverage ratio，是衡量公司產生的稅前利潤能否支付當期利息的指標)在去年底拉升至5.8倍、高於去年Q1的4.5倍。
不僅如此，大陸業者還握有許多現金。高盛估計，陸企多達58兆人民幣的金融資產中，有24兆人民幣是過剩的現金，這可用來減少負債，支撐企業的償債能力。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間13日下午2時42分為止，國企參考指數跳漲2.16%、報10,286.27點；恆生參考指數同步上漲1.15%、報23,839.89點。
恆生參考指數自2008年全球金融海嘯至今，除了2015年夏季和今(2017)年2月22-23日之外，從未突破過24,000點整數關卡。不過，德意志銀行從克強指數分析，發現中國整體需求其實在穩定走堅，港股今年有機會再次漲破前高。
根據維基百科的解釋，克強指數是由英國雜誌《經濟學人》(The Economist)在2010年提出，涵蓋耗電量、鐵路運輸量以及銀行貸款發放量，比重分別為40%、25%、35%。經濟學人認為，克強指數比中國官方的GDP數據更能反映經濟現況。
barron`s.com 3月5日報導，德意志銀行中國策略師Yuliang Chang發表研究報告指出，克強指數已經飆升至12%、創4年高，這是相當罕見的現象，因為過去經驗顯示，克強指數跟中國國內生產毛額(GDP)的成長率大致都能亦步亦趨。不僅如此，重型卡車、挖土機等機械的銷售量，也都來到歷史高。
Chang認為，自2014年11月至2015年3月為止的貨幣寬鬆政策，以及從2015年9月展開的財政刺激方案，是促使中國內需復甦的主因。在如此重要又廣泛的政策支持下，內需不太可能在去年下半年就觸及頂峰，估計今年下半年還有機會出現更為強勁的需求。
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