《Fund投資》Q2財報佳+併購案熱度不退 生技仍具投資價值

MoneyDJ新聞 2016-08-23 17:37:37 記者 徐伯豫 報導

由於第二季財報公布結果表現亮眼，獲利表現突出，近期NBI生技指數出現漲勢。根據統計，近三個月NBI上漲12.03%，似乎已擺脫藥價陰霾。展望後市，投信法人認為，人口老化的趨勢將為單向列車，在醫療支出將因人口老化而增加的情況下，再加上許多大型製藥公司具資金實力，近期併購案頻繁，生技產業值得投資人切入。

鉅亨網投顧指出，今年初NBI生技指數一度在一個多月內大跌近28%，引發市場一波恐慌，在經歷半年多的上漲、下跌來回震盪後，近期NBI指數在財報利多的支撐下展開反攻。鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，根據觀察，美國第二季財報公佈前，生技類股就開始走強；而財報公佈的結果也顯示，不論是S&P500指數中醫療保健類股的50家企業，或是NBI指數中的185家醫療保健公司，第二季的營收及獲利都同步成長，且NBI指數的獲利年增率更有6.4%之多，表現尤其突出。

S&P500指數及NBI指數類股第二季財報

資料來源：Bloomberg，資料日期至2016/8/17，鉅亨網投顧整理

值得注意的是，昨日(8/22)NBI逆勢大漲2%，一舉來到近3100關卡，原因則是併購案再度發酵，大型製藥廠輝瑞宣布將以140億美元併購中型生技藥廠Medivation，溢價幅度相當於26%，帶動Medivation昨日股價大漲2成。由於Medivation為腫瘤藥物藥廠，因此昨日的消息也帶動另一家腫瘤藥物生技藥廠Incyte股價大漲8%，激勵整體生技投資氣氛，為生技表現再度注入活水。

駿利資產管理表示，過去幾個月健康護理產業購併交易活動加快，部分原因是評價具吸引力所驅動。由於股價偏低，使得近期交易存在可觀的溢價，而這樣的交易活動，將有助於相關產業從年初的賣超水準回升。因此，駿利預期此趨勢將會持續，並且認為，購併活動趨勢不僅是出現在生物科技公司，醫療儀器製造商的價格亦具吸引力。

瑞銀投信則指出，昨日併購的藥廠為傳統製藥廠，大型生技藥廠尚未出手併購，但如Gilead、Biogen等在市場對於其既有藥物已經步入高成熟期的狀況下，今年勢必得靠併購再為來激勵及維持高水準的獲利成長性。

除了財報行情與購併活動外，瑞銀投信表示，下半年傳統旺季的來臨更是主要的亮點，關注焦點除了新藥Amgen的腫瘤藥物以及生物仿製藥，Biogen的血癌藥物之外，重量級醫學會議更是有歐洲糖尿病醫學年會(9/12-9/16)以及歐洲腫瘤學醫學年會(ESMO, 9/28-10/2)，相關個股發表的臨床實驗數據將為券商調整評等及目標價的重要依據，建議投資人可留意相關時間點並加碼入市。

針對總統大選的部分，駿利認為，政治的言論可能會繼續縈繞在這個產業。然而，隨著選舉更加接近，新總統最終將會出線，投資人應該要能分辨某些議題僅為政治言論或是能落實的政見。目前他們認為產業的評價反應相當悲觀的情境，但這樣的情境成真的可能性不高。