MoneyDJ新聞 2015-01-28 14:45:24 記者 新聞中心 報導
信用保險集團科法斯於「2015科法斯全球國家風險論壇」中指出，全球經濟正在逐步復甦，儘管力道偏緩，但整體經濟活動已較於2008年金融危機前要活躍；而全球經濟增長仍持續呈現緩步加速的趨勢，繼前(2013)年的2.7%與去(2014)年的2.8%，預估今(2015)年將有3.1%的成長，其中，先進國家(2014年1.7%，2015年2.1%)和新興國家(亦從4.2%到4.3%)等經濟成長幅度均有微幅增加。
科法斯對先進國家的風險評估，抱樂觀態度。美國方面，憑藉強勁的國內需求及產業復興，如汽車業產能利用率達九成，預期美國今年成長2.9%；雖受限於工資上揚的壓力，惟較低的能源成本、頁岩氣的擴大開發和油價下跌使企業能有效降低成本。從科法斯產業風險評估來看，鋼鐵產業是唯一被認為高風險的行業，化工、紡織、交通運輸、汽車等行業則屬中等風險。
在歐洲方面，科法斯預期，今年歐元區在歷經前年的-0.4%及去年的0.8%後，將可出現1.2%的經濟成長動能；其中，葡萄牙晉升於正面觀察之列，主要係受益於紓困方案，其處於正成長、預估今年成長1.2%。科法斯首席經濟學家伊夫‧茲洛托斯基認為，主權危機後，歐洲出現另一種情況相反的風險，因龐大債務而實施的節約措施，反而影響經濟復甦、加劇通貨緊縮壓力；加上俄羅斯及烏克蘭的地緣政治不確定性阻礙經濟成長，歐洲本身的政治風險影響投資信心，因此，今年的選舉將是重要考驗。
在新興國家方面，科法斯則指出，新興國家正經歷資本外流及經常性匯率波動等金融危機，但整體成長勢頭依舊強勁。由於經濟成長放緩、私人及企業債務攀升、貨幣持續貶值等，科法斯調降部分國家風險評級，包括土耳其降至B(預估今年經濟成長3.5%)、俄羅斯降至C(預估今年-3.0%)。科法斯指出，系統性金融危機不再是新興國家必然面對的風險，如評級C的越南，雖經商環境困難，但回穩的匯率、電子產品出口帶動整體市場，進而吸引韓國等外資投資，因此列為正面觀察名單；此外，斯里蘭卡預算赤字狀況有所下降，科法斯亦將其風險評級調升為B。
至於中國大陸市場，科法斯認為，中國目前已步入危險地帶，被列入A3負面觀察名單，為其自2010年來企業風險首度遭調降；預估其今年經濟成長率為7%，成長出現放緩情形，冶鐵及建築等行業依舊面臨產能過剩的問題。
科法斯估計，中國企業和私人債務已達GDP的200%，預估今年中國企業在支付貨款上將出現困難，而銀行信貸擴張速度快於GDP成長、影子銀行的不透明及高利率融資等加劇信貸擴張的問題；這期間的風險增溫是中國經濟成長正常化不可避免的內在階段；而官方願意鼓勵消費、減少投資，以緩和產能過剩問題，意味企業龐大的債務不能從系統以再融資的方式來解決。
