MoneyDJ新聞 2022-01-05 12:31:31 記者 蕭燕翔 報導
升息提前聲浪轉強，美國公債殖利率漲聲再起，帶動美股投資板塊向金融股移動，根據法人預期，台灣金控帶頭的金融業，今年獲利仍有機會維持高峰，壽險與銀行的經常性收益率仍有機會年增，加上去年的高獲利基礎，將墊高今年股利配發實力，虎年金融股選股方向，將分為獲利還能成長、殖利率4%以上與股淨比還有調高空間等三大趨勢。
物價持高不墜，華爾街已將聯準會升息的時間點，提前到上半年，部分預估認為，3月購債完全退場後、旋即啟動升息的可能性轉強，全年升息的次數也漸朝向3次每次各1碼靠攏。此也帶動今年新曆開春以來美國公債殖利率明顯跳升，美股昨日投資板塊也從科技股向金融股移動，帶動道瓊指數創高。
法人多數認為，今年台灣金融股整體獲利，雖可能因金融操作收益減少，小幅年減，但來自經常性收益率仍有機會成長，以金控股來看，銀行金控在放貸需求增長與利差擴大下，獲利還是有機會優於今年，玉山金(2884)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、第一金(2892)與合庫金(5880)等，2022年盈餘都有機會靠核心獲利撐場，優於2021年；另開發金(2883)雖以壽險、證券收入佔大宗，但今年因可認列中壽100%收入，獲利也會呈現年增，符合第一個獲利成長的選股邏輯。
選股的第二個邏輯，則為小資族與退休基金最看重的殖利率，以目前市場估計今年可能的升息幅度與趨勢來看，若加上風險貼水，現金殖利率若能在4%以上，應該有吸引力；以法人估計金控股去年獲利與往年現金股利配發率來看，不含現金股利配發能力可能還取決主管機關准駁的壽險金控在內，隱含現金殖利率還有4%以上者，包括元大金(2885)、兆豐金、台新金、永豐金(2890)、中信金(2891)、第一金與合庫金等，成為股價下檔保護，也可能是這波熱錢的潮水退去後，還能持續吸引海外退休型等穩健基金買盤的關鍵。
除了獲利成長與殖利率外，法人也認為，過往若由經濟穩定增長帶動的升息趨勢，對於金融股淨比提升有幫助。去年雖壽險金控已大漲過一波，但因股東權益跳升速度也快，以富邦金(2881)、國泰金(2882)的股價淨值比還藉於1-1.15倍來看，相較於美國前次(2013-2014年)減少購債帶動升息循環的1.2-1.5倍，還有提升空間，若兩大壽險龍頭股淨比向上提升，對新光金(2888)等低價壽險股也會有所助益。
