MoneyDJ新聞 2016-04-21 17:31:12 記者 徐伯豫 報導
距離美國上回邁入升息循環已有9年之久，有鑑於去(2015)年美國宣布升息後市場的波動度增加，先機環球投資固定收益團隊主管喬韓珍(Christine Johnson，如圖)認為，接下來聯準會的決策將會偏於保守。而這樣的環境下，也將使美元走勢溫和，有利於新興市場債券的表現。
喬韓珍指出，根據彭博資訊的統計，今年聯準會將可能只升息一次，甚至不升息。原因除去年升息造成市場波動大增、而全球經濟又未見明顯復甦，提高全球避險情緒之外，目前全球的連動性也提高，使聯準會主席葉倫會找不到升息的藉口，她解釋，原因在於「意外的舉動對於市場並無好處」。
喬韓珍表示，自美國聯準會引發市場的減債恐慌以來，新興市場債券已經表現疲弱兩年，而這樣的表現，使得新興市場的殖利率看起來吸引人。此外，由於目前新興市場債券違約率並無大幅提升，因此有助該券種的吸引力。喬韓珍表示，由於美國升息腳步可能暫停不前，因此也預期美元走勢將偏弱，而這樣的環境下，可望帶動新興市場與大宗商品的表現。
再者，新興市場在經濟成長方面的正向成長，也提供了看好新興市場債券的理由。喬韓珍表示，新興市場債券除了價格便宜之外，更重要的是基本面良好。儘管目前新興市場債券並不受大部分投資人的喜愛，但是往往這樣的商品，才能夠提供意外的報酬。舉例來說，喬韓珍近期在投資組合中納入了短天期的巴西公債，原因就是誘人的利差。
花旗(台灣)銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰則表示，新興市場價格依舊便宜，只是匯率風險高，惟新興市場債券能夠提供收益，若做好長期耐心持有的準備，不妨考慮介入。
展望未來，宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇認為，即使聯準會升息，上漲空間也有限，加上近期油價及商品價格反彈，將有助新興巿場債券未來的表現。
