《Fund投資》人行放水出新招 中國債投資機會浮現
2018/12/25 17:23
MoneyDJ新聞 2018-12-25 17:23:31 記者 王怡茹 報導
為了提振中小企及民營經濟，中國人民銀行近期新創「定向減息」措施，專家估計，此舉將為市場挹注約5,000億元人民幣的流動性。投信業者指出，中國政府維持偏寬鬆的貨幣政策，將有助於當地企業融資，對中國債市有一定提振效果，建議投資人可適度加碼，並首選評級較高的高收益債券。
人行上周宣布推出新貨幣政策工具－定向中期借貸便利（TMLF），冀向中小企及民營企業提供長期穩定的資金來源，協助相關企業渡過景氣趨緩的難關。TMLF資金最長可使用3年，目前利率為3.15%，較中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，也被市場視為一種全新的定向降準工具。
第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典分析，人行2018年來累計已在市場上投放4000億人民幣資金，展現穩金融的決心。而人行行長易綱也提出「內外均衡」的考量，讓經濟穩定與寬鬆貨幣政策相互配合，因此，預期未來利率還會維持相對低檔，有利於企業融資。
陳頎典進一步指出，在寬鬆政策的延續下，中國境內小型和微型企業將能籌措到穩定的長期資金，可望穩定中國境內債市。他也認為，至少2019年上半年以前，中國債市應處於可控狀態，投資人可留意進場機會，其中較偏好品質佳的高收益債。
除定向降息的新舉外，中共中央經濟工作會議針對2019年經濟發展重點亦有利於中國債市。統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示，根據會後聲明內容，包括「強化逆週期調節」、「寬貨幣」、「減稅降費」、「因城施策」等措施，皆對中國高收益債未來行情有一定的刺激作用，尤其看好政策性金融債、城投債、原物料族群、各產業龍頭的國企標的，以及體質相對健全的房地產債券。
至於2018年中國高收債違約率大幅攀升的疑慮，涂韶鈺則認為，違約率的提升是中國債券市場進一步健全發展的必要過程之一，有助於中國信用債市場的信用利差建構，而財會審計制度及公司治理，將是債市投資人更加關注的焦點，同時未來債券發行人也會更加注重流動性管理及籌資的多元化，使有助中國債市長期健全發展。個股K線圖-
熱門推薦
