MoneyDJ新聞 2015-08-20 10:05:32 記者 陳祈儒 報導
網家（8044）將辦理現金增資，每股訂價暫定為358元；網家預計在本月25日除權息交易，屆時現金增資每股訂價將再調整。網家第二季末現金餘額近50億元、資金充裕，展開增資計畫是因應未來多項電子商務開辦的資本限制，以及明（2016）年投資物流設施。展望第三季，網家認為今年農曆閏月造成節慶位移，中元節食品採購旺季8月份進一步發酵，不像去年7月份那麼早。
網路家庭 PChome Online 購物，還有雅虎（Yahoo!）的 Yahoo!奇摩購物中心，是國內領先的網路購物平台；兩家分別還有像商店街市集（4965）、Yahoo奇摩超級商城等網路開店與B2C購物服務。
隨著O2O（線上到線下）交易模式獲得消費者認同，興櫃市場的夠麻吉（GOMAJI；代碼8472），還有以電視購物與實體門市起家的momo購物的富邦媒（8454），也分別在「團購」、「女性與彩妝」電子商務上獲得成長。
（一）籌措銀彈，網家將現金增資：
網家本周公告將現金增資 700 萬股，現金增資每股價格暫訂在 358 元。而網家將在8月25日除權息交易。因網家發放現金股利4.52元，股票股利0.7元，屆時現增價格還會有調整。
電子商務主管機關金管會，預料在未來有多種電商服務要推動上路。網家在7月份時已先完成旗下「支付連」增資，由4.5億元，提高至8.5億元在，預計8月下旬將支付連所持股的「國際連」作增資，股本由100萬元，提高至5億元資本額，國際連專營第三方支付業務。
網路家庭手上現金近50億元，不過國內電子商務、第三方支付與提供O2O服務同業亦積極擴大營運規模；為充實營運資金，且增加倉儲與物流實力，網家董事會決定要辦理現金增資。
（二）網家「非3C」商品營收比重增，毛利率保持平穩：
網家PChome網路購物，一向以3C的筆電、手機與電腦周邊為大宗。2015年第一季「3C商品」比例為67%，「非3C」比重為33%。這也是第一次「非3C產品」營收比重突破3成。產品結構雖改變，觀察長期毛利率水準在17%~18%之間，保持穩定。
網路家庭的非3C大宗商品是零食食品，其旺季集中農曆過年前，還有7月、8月的中元節至民俗上鬼月結束的「鬼門關」。另外，配送生活日用品也是網家的非3C商品大宗，近年也逐步成長。
網家表示，「中元節檔期」的網購習性已帶起來。現在7月、8月是營收旺季，不管是個人消費者、還是企業用戶都逐漸有用網購中元節祭祀用品習性。
（三）法人估網家今年EPS逾9元，明年業績有成長空間：
網家第二季財報，網家與旗下「露天拍賣」今年未分配盈餘加徵稅率下，第二季稅後獲利年增率8.1%。至於單季OPM（營業利益率）則維持在4.5%，跟去年同期的4.4%相當；單季營業淨利年增率20.8%，本業獲利年成長穩定。
網家表示，累計1~7月營收年增率17%。7月單月營收月成長不是很高，除了是「塵爆意外」間接影響，且有農曆閏月推移至8月份，評估中元節食品購物商機在8月份還有發酵空間。
近期國內消費景氣似有下滑疑慮。網家表示，網路購物占零售業比例還不高，購物習性也逐步改變，其集團營運仍較去年走揚，例如上半年PChome Online購物平台仍保持2成的業績年成長。
法人預估，網家今年EPS超過9元，應有9.2~9.9元水準，在擴大物流設施與耕耘非3C產品項目後，明年營運仍有成長機會。
