精實新聞 2012-11-07 11:50:26 記者 許曉嘉 報導
觸控面板大廠TPK宸鴻（3673）預估2012年第四季營收將有機會季增30%左右，單季營業利益率也將季增0.5個百分點、達到11.6%，公司並且有信心成為2012年台灣上市櫃公司中、年度每股盈餘最高的廠商。外資券商全面看好TPK宸鴻2012年全年營收超過1500億元、每股盈餘估達38-41元不等，並且都給予買進或優於大盤之投資評等。惟TPK宸鴻11/7盤中股價漲幅僅約1%，比沒外資喊進的洋華（3622）、牧東（4950）漲幅還少。
另一方面，相較於外資全面大喊買進，本土券商法人從年初以來、對於TPK宸鴻的股價走勢就保持半信半疑甚至偏空的態度。其中，永豐投顧早在2012年2月份就預估TPK宸鴻2012年每股盈餘可能只有39元，而當時眾多外資券商幾乎都預估TPK宸鴻2012年每股盈餘上看50-70元不等。至於凱基投顧最新報告雖預估TPK宸鴻2012年營收可達1500億元以上、全年每股盈餘估達38元，但目前對於TPK宸鴻維持降低持股的看法。
上述評估主要係基於非蘋果手機客戶如Nokia、Motorola、RIM、宏達電(2498)等新手機銷售表現難期待，可能導致TPK宸鴻的小尺寸觸控面板業務持續衰退，以及蘋果的iPad系列產品組合正在惡化（尺寸較小、單價較低的iPad mini可能侵蝕New iPad銷售）、非蘋果的平板電腦多是低價機種、客製化設計比例提升可能對良率造成壓抑等考量。
不過，外資券商在法說會後，對於TPK宸鴻的看法幾乎都偏正面。主要是看好TPK今年第四季營收成長動能將受惠於平板電腦、觸控筆記型電腦新產品，並預估TPK宸鴻來自非蘋果廠牌客戶的業績比重可望逐步上升，客戶分散效益將會漸漸顯現。
目前TPK握有iPad、Kindle Fire等觸控面板訂單，同時還有iPad mini模組貼合代工訂單。至於觸控筆電的觸控訂單，主要則來自於微軟Windows 8相關產品及非蘋果陣營廠商。
今年第二季蘋果訂單佔TPK宸鴻營收比重還高達76%，但今年第三季蘋果訂單比重已降到55%，非蘋果廠商（包含Amazon、微軟陣營等）今年第二季佔TPK宸鴻營收比重僅個位數百分點，但第三季也上升到10%。預估第四季來自非蘋果廠商的訂單佔TPK宸鴻營收比重還會持續升高。
瑞信證券預估，TPK宸鴻第四季營收可達490億元以上、單季每股盈餘估12-13元，2012年全年營收估逾1600億元，全年每股盈餘估約40元。給予Outperform優於大盤的投資評等、目標價從原先的475元、調升到495元。
花旗證券預估，TPK宸鴻今年第四季單季營收達467億元、單季每股盈餘上看13元，2012年全年營收估達1588億元、全年每股盈餘估達41元。給予TPK宸鴻買進BUY的投資評等、目標價460元。
大和證券預估，TPK宸鴻今年第四季營收462億元、單季每股盈估達13元，2012年全年營收估達1584億元、全年每股盈餘估約40元。給予TPK宸鴻買進BUY的投資評等，目標價522元。
野村預估TPK宸鴻2012年第四季營收將超過470億元，單季每股盈餘估約12元，全年營收估達1598億元、全年每股盈餘估達38元，同樣給予買進BUY投資評等，目標價484元。
其他外資券商麥格理、UBS、德意志也都分別給予TPK宸鴻Outperform優於大盤、BUY買進之正向投資評等，目標價分別達512元、475元、587元。
