MoneyDJ新聞 2016-12-12 17:40:26 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)即將在本周舉行今(2016)年最後一次利率會議，而在市場對升息預期情緒高漲下，多數債市表現見疲軟，其中，新興市場債基金上周淨流出逾23.9億美元(見末表)、失血最多，且為連續第5周的淨流出；反觀美國高收益債基金買氣逆勢增長，上周淨流入27.56億美元，不僅連續第3周稱霸主要債市，也引領整體高收債全年資金動能由負轉正。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼分析，回顧過去美國經濟加溫階段，美國高收債大多有突出的表現；統計自1983年彭博巴克萊美國高收益債指數成立以來，當美國季度經濟成長率落在2.5~4%，高收債季度平均報酬率達3.25%，優於景氣低迷與景氣過熱時期的表現。
貝西．霍弗曼認為，美國未來擬施行公共支出計畫下，預計將可促進民間經濟活動，並使美國未來幾年經濟成長動能有望加速，因此，美國高收益債市可望從中受惠，其中較為看好具備低基期優勢與能源、金融等政策受惠產業的長線增值機會。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)則表示，自1994年以來，在美債殖利率走升期間，全球主要債市以美國高收債的前景最佳，滾動3個月平均總報酬高達2.5%，不僅優於亞債和新興債的0.9~1.3%，更較投資級企業債、美國複合債和美國公債的負報酬來得優異，而此相對也反映出在未來美國邁向利率水準正常化趨勢下，美國高收債前景並不看淡。
新興債方面，日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵指出，從中國第二季和第三季GDP季比增速明顯回升，且工業生產年增表現持穩，10月累計固定投資年增升至8.3%、連2個月改善的角度來看，中國先前穩增長的措施見奏效；另外，除巴西外的金磚四國的最新製造業PMI指數持續維持在50之上，因此，整體來說，新興市場基本面走穩下，將有助新興市場公司債的表現，目前則相對看好擁有原物料價格回穩題材的拉丁美洲及新興亞洲國家債市。
表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)
資料來源：BofA ML與Standard Charter，統計至12/7。
