MoneyDJ新聞 2015-07-03 10:03:54 記者 陳祈儒 報導
致振（3466）的6月營收約1億元上下，初估第二季營收約4.7億元，當季毛利率與費用率皆增，本業大致獲利約1~2千萬元水準。4~5月份新台幣兌換美元升值，法人預期第二季的匯兌損失將壓縮致振的獲利，第二季稅前盈餘將是小賺或損平。
致振專營機上盒（STB）業務，近年不僅僅在地面廣播（Terrestrial）、衛星訊號（Satellite）持續提供客戶設備，為了滿足不同規格需求，也新增Cable（有線電視銅軸纜線）的輸入源的機上盒。
近兩年致振主力市場在南美、南非兩地，早年的歐洲市場業績貢獻度變小。近三年開發的南非訂單量變化較為劇烈，也是致振2013年底、2014年初營收達最高峰的主因。
（一）致振第二季稅前約小賺至損平：
致振第二季營收季增30%至4.7億元。2014年底開始對客戶直接供貨，推高毛利率至22~23%水準，同時也因增加RD人力與研發資源，單季營業費用金額亦升高至約9千萬元，初估第二季營業淨利約1~2千萬元。
致振的美元部位高，財報受到美元升貶的影響大。在今年4~5月份新台幣大幅升值影影下，第二季的頭兩個月匯兌損失不小；6月份美元租轉強，匯損的壓力已明顯降低。
法人預期，致振第二季稅前約是損平，若是6月份匯兌出現收益，亦不排除小賺。
（二）致振首度對南美出貨HD機種，第三季業績起飛：
致振過去三年來以南美STB為主，且都是類比訊號或是SD機種，而今年第三季首度出貨HD高畫質機種、是一款Cable-HD機上盒，並備有Nagravision CA鎖碼功能。
預計7月份小幅拉貨4~5萬台，8月份則明顯放量至約10萬台，初估該筆訂單挹注單季營收新台幣約1.8億元。
對於長期耕耘南美的致振來說，是一個新里程碑。南美占致振營收比重長年在7~8成，若是多數機款都是HD規格機種，對於致振的毛利率、ASP（單價）提升有幫助。
法人預期，在歐洲訂單稍緩，但是南美某P國家的Cable-HD STB出貨下，第三季整季營收再季成長10%。
法人預期，致振第三季將進入旺季，下半年兩季的出貨量增加，在彌平上半年虧損之後，全年EPS可望達0.8~1元。
（三）巴西STB將轉換至HD規格，明年將舉辦奧運：
南美包含巴西等數個國家的國營電視頻道，尚沒有完全移轉到HD畫質上，在2016年夏季奧運將在巴西里約熱盧舉行，2016月的4月份之前，巴西國內部份區域的電視訊號，由類比變動至HD頻道，未來一年在南美的STB商機具有潛力。
而電視系統商的STB訂單，大多是一個標案約10萬台、20萬台來接單，而且要客製CA鎖碼與軟體服務，所以業績是逐步發酵。
