MoneyDJ新聞 2022-10-17 16:58:25 記者 丁于珊 報導
美國聯準會於9月升息3碼後，2022年底聯邦資金利率中位數上看4.4%，預期2023年底則達4.6%。受到聯準會加速升息的影響，今年以來債市表現受到壓抑，投資等級債出現價格與基本面背離的情形，資金大幅流出美國投資等級債，不過，隨著美國投資等級公司債收益率逐漸向上，並且高於標普500指數盈餘收益率，評價面擁優勢下，有望吸引資金回流。
國泰投信總經理張雍川(圖右二)表示，在美國聯準會持續升息的環境下，債券資產收益率逐漸攀高，根據Bloomberg資料，截至9月底，彭博巴克萊美國投資等級公司債指數收益率已達5.69%，創下近13年新高，投資機會浮現。
有鑑於此，國泰投推出國泰美國優質債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、10/24起募集，聚焦高信評、收益率表現佳且波動較低的美國投資等級債，在震盪行情中，為投資人抓住收益機會，同時打造資產的安全氣囊。
美國投資等級債長期表現穩健，根據Bloomberg資料顯示，自2000年以來，彭博巴克萊美國投資等級公司債指數在歷經金融海嘯、油價崩跌、升息循環、中美貿易戰等重大利空事件下，該指數長期走勢向上，顯示美國投資等級債適合作為長期投資配置，並有助於強化資產抵禦波動的能力。
根據證券業暨金融市場協會(SIFMA)資料顯示，2022年以來至8月底，美國投資等級債發行量相較於2021年下降5%，在發行規模減少下，有望支撐債券價格。
國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸(圖左一)表示，市場劇烈震盪下，投資如履薄冰，本基金為投資人主動挑選美國優質債券，且須取得兩家國際信評機構給予投資等級評等才予以認定，故主要聚焦在美國投資等級債。
觀察2004年、2015年聯準會升息經驗可發現，在首次升息後三季期間，市場可逐步消化衝擊，相對由此趁勢逢低進場佈局美國投資等級債，持有一年後皆為正報酬；而2022年第一季(2022年3月)正值聯準會首次升息，依過往經驗，2022年第四季美國優質債券有機會成為相對有優勢的投資好選擇。
上週(10/14)美國公布9月CPI數據高於預期，大幅增加聯準會再次升息3碼的可能性，美債殖利率跳漲。預期2022年剩下的兩次FOMC會議(11月、12月)有機會再合計升息共5碼。隨著年底聯準會放緩升息步調後，美國優質企業發行的投資等級債也有機會回穩，資本利得空間有望浮現。
圖說：左起分別為國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸、國泰投信債券投資部副總經理趙志中、國泰投信總經理張雍川、國泰投信發言人吳惠君。
(圖片來源：國泰投信)
