MoneyDJ新聞 2026-06-02 12:44:31 周佩宇 發佈
記憶體模組廠十銓(4967)看好AI帶動產業進入長期供不應求新循環。總經理陳慶文表示，目前市場已不再是單純討論價格漲跌，而是供貨穩定度問題，在AI伺服器、機器人、自駕車及未來AI PC新架構帶動下，記憶體供需缺口將持續擴大，樂觀情況下缺貨可延續至2030年，即使保守估計也將持續至2027年底。十銓後市營收仍可望逐季成長，尤其第三季因工控客戶轉嫁成本意願再提高，屆時出貨量可望有明顯季成長。
陳慶文指出，近三至四個月來一般PC、筆電終端需求其實明顯轉弱，部分市場需求甚至衰退超過五成。過去此時需求下滑往往伴隨價格回跌，但今年情況完全不同，第二季現貨市場價格雖暫時持平，主要是終端客戶等待降價，但供應端成本持續上升，原廠根本無法降價，他也預期在電腦展後現貨價又會開始起漲。
十銓日前接獲SK hynix及美光最新報價通知，DDR4與DDR5部分規格漲幅介於8.5%至15%，且目前仍維持逐月報價模式。相較上半年每月約30%的漲幅收斂，但下半年會維持每月約10%逐月走升趨勢。以六月來看，十銓難以取得LTA以外的供貨，因AI伺服器進入交貨高峰，加上智慧手機新機種已開始備料，整體記憶體市場供給更加緊張。原廠高層甚至指出，可以賣慢一點，明年將保證更缺貨。
他指出，目前NB與PC市場消耗的記憶體容量占整體產業比重已降至約9%，市場主導權已從消費性產品轉移至資料中心與企業應用。由於供貨不足，不少客戶已開始壓縮系統記憶體容量，從原本規劃的高容量配置改為夠用即可，連一般伺服器市場也開始有該情況。
十銓營運結構也隨之變化，過去遊戲市場占營收比重高達70%至80%，如今企業級、系統整合（SI）、工控、工作站、軍工及醫療等B2B市場已占營收65%。這些客戶對斷貨容忍度低，且產品生命週期長達3年至7年以上，因此更重視供貨穩定度而非價格。
陳慶文透露，公司今年已接獲部分客戶下單能見度直達2027年底，甚至願意支付訂金提前鎖料。十銓也優先供應策略型客戶，因無法滿足所有市場需求，目前主要服務對象以工控、軍工及醫療客戶為主。
為因應需求成長，公司今年將新增兩條產線，整體產能預計提升35%至40%，並已購入新廠房擴充產能。不過目前最大挑戰已非設備或廠房，而是工程技術人才不足。
庫存策略方面，陳慶文表示，十銓第二季底庫存金額預計維持在130多億元，但公司不再無限追求庫存量的提高，僅需確保供貨穩定，維持約4至5個月安全庫存，替工控、軍工及醫療等策略型客戶備料，即可支撐公司成長。他指出，過去公司常備庫存約20億至30億元，但隨記憶體價格大幅上漲，若維持相同庫存量，如今所需資金已增加至約250億元。以DDR5顆粒為例，過去採購價格約3.6美元，目前已漲至40美元左右，產業資金需求明顯提高，市場關注焦點已從價格波動轉向供貨穩定度。
也因此記憶體業者都面臨資金壓力，不少同業開始尋求籌資管道。十銓不排除未來透過可轉換公司債（CB）方式支應營運與備貨需求。
