MoneyDJ新聞 2026-04-23 10:48:59 數位內容中心 發佈
台塑化（6505）營運受中東局勢牽絆。自2月底以來，美伊衝突及荷姆茲海峽航運受阻，造成中東原油與輕油交運延宕，3月約13.4萬噸輕油無法按計畫交運，導致烯烴三廠於3月24日被迫停工，目前僅維持一套乙烯廠運轉，產能利用率大幅下滑。
公司4月煉油廠煉量，已下修至每日約23萬桶，輕裂廠產能利用率降至約32%，煉油及石化上游生產受限，供應鏈壓力顯著提升。因原料採購與運輸通常需時約一個月，故近期原料成本變動會遲滯反映在成本認列上。
在成本面上，因原油價格劇烈波動，會同時帶來在途原料與產品的存貨利得與跌價風險，公司採加權平均法計算原料耗用成本，故若油價回落，將面臨相對的跌價損失風險。此外，中東溢價也墊高採購成本。
為配合政府穩定物價政策並確保國內供應，台塑化已自行吸收國內汽、柴油價格調整相關費用逾20億元。面對供料不確定，公司已啟動分散料源採購，並調整產能布局，但營運將受原料到貨與國際油價變動牽動。
目前，中東多國煉廠因攻擊停工影響約300萬桶/日產能，亞洲部分煉廠因原油不足亦降產，加上淡季歲修與檢修，短期內煉製油品供給仍偏緊。台塑化5、6月的原料採購能見度仍然不明，後續需視實際採購與交運情況調整營運計畫。
台塑化第一季獲利雖顯著，但進入第2季後，面臨「產能受限」與「成本墊高」雙重夾擊，營運前景具高度不確定性；公司將持續以低庫存、短單接單等策略，並優先保障內銷民生供應。
