MoneyDJ新聞 2020-11-10 10:09:31 記者 林昕潔 報導
SM本周價格一舉漲破950美元，漲幅逾9.5%，推升國喬(1312)SM產品利差轉正，加上ABS需求暢旺，10月利差更達550美元/噸以上，達歷史新高，優於第三季平均利差，目前11月的利差可維持10月水準，使第四季表現不看淡。法人推估，國喬今年EPS有望上看2.5~3元水準。不過，SM明年在中國大陸仍有大量新產能投產，公司認為，該產品利差表現佳，恐為短期現象。
國喬為製造苯乙烯單體(SM)公司，相關產品包括SM及下游衍生物ABS、PS(由持股100%的國亨化學生產)；而主要成本則是上游原料：乙烯及苯。產能方面，國喬台灣廠SM年產能為37萬噸、ABS年產能12萬噸、PS年產能6萬噸；業外轉投資鎮江奇美(持股30.4%)ABS 85萬噸、PS 50萬噸等，並跨足緯來電視台(持股62.3%)。
SM本周價格一舉漲破950美元，漲幅逾9.5%，推升國喬SM產品利差轉正；公司表示，主因SM整體市場仍供過於求，不過，第四季起隨著部分廠家歲修，加上ABS拉貨持續暢旺，帶動SM價格上揚。
此外，國喬今年受惠ABS下游需求暢旺，10月利差更達550美元/噸以上，達歷史新高，優於第三季平均利差。近期主要原料SM、AN、BD價格上揚，但受惠需求佳，ABS價格續漲，公司看好，目前11月的利差可維持10月水準，第四季表現不看淡。法人推估，國喬今年EPS有望上看2.5~3元水準。
法人提醒，明年ABS新增產能，在中國就約有160萬噸，佔目前總產能426萬噸、逾3成，雖然實際開出的數量不至於到這麼多，但因擴充速度太快，且預計產能將於明年下半年陸續開出，將影響ABS明年利差恐遜於今年。
不過，國喬持股30.4%的漳州奇美，亦預計在明年7月完工，該廠的ABS年產能達45萬噸，因此可享有產銷量提升，可望挹注獲利表現。
而在SM方面，因明年中國約有330萬噸新產能將投產，並集中於上半年，中國SM總產能將突破1500萬噸，而ABS新增產能對SM的去化有限，將影響SM報價上揚的空間有限。
