MoneyDJ新聞 2015-12-22 09:18:02 記者 陳祈儒 報導
環宇（4991）進入第四季股價表現相對前一季底要高，預估其CB（可轉換公司債）資產評價利益將小虧，稅後EPS將低於第三季表現。不過，就本業而言，法人預期，環宇第四季毛利率可站穩40%之上，單季EPS逾1.2元，今年全年EPS超過4.6元。明（2016）年光通訊應用、4G基地台仍成長，帶動環宇第二季營收回到歷史高峰，第三季營收則接近5億元，全年每股獲利將接近6元。
因「美元」功能性貨幣正處升值，初估環宇第四季營收，將較第三季微幅成長3~5%；加上射頻元件本季占比稍低、光電/光通訊占比維持在6成，第四季毛利率可望維持40%之上，同時，營所稅率仍為6~8%之間，法人初估第四季EPS超過1.2元。
（一） 環宇明年下游光纖模組客戶需求量，仍持續成長：
環宇說，目前6成營收來自光電元件/光通訊市場，而4成來自射頻元件。射頻多以基地台設備為主，Wi-Fi客戶則很少。
環宇表示，其晶粒（Chips）產品上游供應鏈英國I公司與台系磊晶廠。環宇下游客戶則是光纖次模組廠，主要銷往亞洲市場，包含台灣、中國等地市場，2016年下游客戶需求量仍持續成長。
（二） 環宇明年第一季落底後，第二、三季逐季走強：
環宇歷年業績，下半年會優於上半年。預計2016年亦同。法人預期，環宇明（2016）年第一季降至4.2~4.3億元，第二季營收即可望挑戰今年底的營收高峰。明年第三季受惠基地台接單回升，光通訊業者對晶片需求量持續成長，第三季營收將逼近5億元歷史新高，本業每股獲利亦同步成長。
環宇現階段股利政策為股票股利為主；法人預期，光通訊接單比重不墜，明年上半年毛利率應在40~41%，以今年底股本5.78億元計算，明年每股獲利可望在5.9~6.2元。
