MoneyDJ新聞 2018-09-13 17:49:58 記者 王怡茹 報導
美國最新就業數據報喜，使通膨預期增溫，市場擔憂聯準會(Fed)恐加快升息步伐，推升美國10年期公債殖利率飆至近3%水位，整體債市資金動能也相對承壓，惟美國高收益債近一周仍逆勢上漲，表現優於多數券種。投信法人表示，美國高收益債有企業獲利撐腰，且違約率處於歷史相對低檔，因此對後市抱持樂觀的態度。
摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，雖然上周三大債市同步遭資金調節，不過，預估至2018年底前，美國聯準會將維持升息步伐，而日本及歐洲央行則維持利率不變，代表全球整體資金環境仍相對寬鬆，在此環境下，美公債殖利率應不致於再大幅向上攀升。
黃奕栩指出，目前債券資產中，仍以高收益債後市最為看好。由於高收益債組成中多以美國企業為主，根據第二季最新財報數據分析，美國優於預期的企業獲利比重相當高，而強勁的企業獲利，正是支持高收益債後市的重要因素。
黃奕栩進一步說明，儘管美聯準會步入升息階段，但市場對於中長線通膨以及利率的預期仍舊低迷，預期全球資金仍將追逐較高收益率的投資標的，其中高收益債券不僅殖利率相對誘人，且存續期間較短，在利率緩步走升的階段，可望有較佳的攻守表現。
第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君則表示，在景氣復甦帶動下，高收債企業營收獲利成長相當亮眼，同時反映在違約率上，預估2018、2019兩年各落在2.5%與2%，遠低於3.5%的長期平均值。再者，經過前波修正後，目前高收債殖利率水準再度逼近6.5%，頗具投資吸引力。
在布局策略上，安聯美元高收益基金產品經理但漢遠指出，根據統計，第3季以來，美國高收益債CCC級利差由733基本點收斂至702點，BB-B級利差自319基本點降至297基本點。以收斂幅度來說，BB-B比CCC更佳，顯示有基本面、技術面及低違約率優勢的BB-B級，更具投資價值。
但漢遠補充，隨著利率不斷走升，考量到公司要負擔的利息支出也會隨之走高，特別是對於較低信評公司，例如CCC級的企業，屆時利息負擔相對也會較高，故建議投資人聚焦在BB-B級或以上的高收益債券，可望獲得相對穩定的利息收入。
