MoneyDJ新聞 2016-03-16 09:23:07 記者 陳祈儒 報導
聯亞光電（3081）去（2015）年全年EPS繳出約14.9元的好成績。因去年第二、三季營收基期已墊高，初估今（2016）年全年營收年增約3成；磊晶同業競爭態勢漸升起，且下游OSA客戶第二季末價格競爭壓力也急欲轉嫁，法人初估，聯亞今年毛利率略降至65.7%，初估今年EPS 17.8~18.3元續創新高。雖然每股獲利水準仍可望衝高，但成長幅度已不如2015年的5成漲幅。
聯亞今年1~2月營收年增6成，除了今年第一季下游OSA客戶拉貨態度仍積極，2015年年初營收基期不高，也是原因之一。
（一）光通訊Q1拉貨仍積極，Q2需求仍待觀察：
印度與東南亞也投入光纖基礎建設，這些新興市場也透過華為技術（Huawei）、中興通訊（ZTE）間接對台灣光通訊製造廠下單，多少彌補部分大陸成長趨緩的缺口。
而探究今年第一季FTTH等光纖市場需求仍熱絡，不排除是光纖次模組廠為避免今年5月份例行標案，潛在同業之間報價的壓力，而已提前於第一季密集出貨給系統商。
對於聯亞而言，若是客戶將部份第二季訂單移到年初，則首季通路上光纖次模組庫存量水位拉得太高，會不利於接下來第二季磊晶出貨的成長。
聯亞第一季營收年成長幅度必然亮麗，但是，市場更關心第二季營收是否仍保持旺季的15%~18%季增率。
（二）新進與原有競爭者，皆與聯亞競逐占有率：
聯亞提供客戶一次購足的服務，讓下游光纖次模組能夠快速量產。而不僅是聯亞供應鏈的地位。外界也關心，聯亞同業發射端LD磊晶片的量產時程；法人預計，其同業大約在第二、三季可正式供貨光通訊次模組客戶，初期能夠小量瓜分聯亞的市場。
另外，聯亞市占率不斷提升後，英國同業IQE供貨在尋覓新客戶與新市場，雙方在雷射二極體磊晶上仍存在競爭性。法人預估，台灣同業小步蠶食市場，國際同業也會努力擴大市場。聯亞光電今年上半年毛利率維持在66~67%或因同業競爭而略降至65.7%，應是合理的推估。
上半年整體光纖市場需求仍不錯，聯亞今年每股獲利仍可望創高，但是，第二季同業競業情勢升溫，且中國大陸系統商給光纖次模組客戶報價壓力也沒有解除，聯亞今年成長空間，沒有如去年爆發力來得高。初估上半年單季每股獲利在3.8~4.5元 。
