MoneyDJ新聞 2026-11-09 08:43:50 黃文章 發佈
金拓新聞報導，沃爾什交易公司（Walsh Trading）商業避險部門共同主管約翰·韋耶（John Weyer）報告表示，美國期中選舉結果已經消除市場部分不確定性，但美元與黃金未來的走勢，仍主要取決於聯準會及美國總統川普的政策決策。聯準會將根據最新經濟數據決定貨幣政策，而川普的貿易及外交政策則可能影響美元，進而牽動金價。
他表示：「聯準會的運作方式與市場參與者不同。聯準會在觀察經濟數據及後續發展時，步調緩慢而穩健，也相當有耐心。交易者則希望進行交易，因此總想選擇某一種方向操作，試圖判斷這些數據或選舉結果究竟代表什麼。但我認為，聯準會更傾向於維持原有政策路徑。」
他表示：「近年來，黃金與白銀仍然是資金尋求優質資產、避險保值的選擇，但它們也已經成為投機交易相當活躍的市場。而只要川普仍在白宮執政，投資人就會因為無法預測他下一步可能採取什麼行動，而將黃金與白銀視為避險工具。川普政府本身就帶有根本性的不確定因素。」
黃金本身不會產生利息收入，因此當美國利率及公債殖利率上升時，持有黃金的機會成本便會提高，資金可能轉向美元存款及美國公債等具有收益的資產，對金價形成壓力。相反地，如果聯準會降息，實質利率下降，黃金的持有成本便會降低，有助於吸引投資資金流入。不過，市場投資人雖然經常根據單一經濟數據或政治事件迅速調整部位，但聯準會的決策通常具有較長的觀察週期，不會輕易受到短期市場情緒左右。
外交與地緣政治風險則是黃金的另一項重要支撐。韋耶以伊朗及格陵蘭為例，指出川普可能選擇與伊朗達成協議，也可能繼續採取軍事行動，甚至對格陵蘭提出新的政治或戰略要求。這些政策變化雖然未必立即改變全球黃金供需，但可能迅速引發市場避險情緒。尤其當中東衝突威脅能源供應及航運安全時，國際油價可能上漲，進而推升通膨預期。
韋耶特別強調，近年黃金與白銀除了具有傳統避險功能，也已經成為投機資金高度參與的市場。這意味著金價不再完全由實體需求及長期基本面決定，期貨市場部位、技術性交易及投資人情緒，也可能放大短期價格波動。當金價快速上漲後，部分投資人可能追價進場；但一旦美元走強或利率預期轉變，獲利了結及多頭部位平倉便可能引發急跌。
韋耶認為每盎司3,900美元及4,000美元可能成為重要支撐區域。由於金價此前曾經處於更高水準，經歷修正後，部分先前離場的投資人可能將這些價位視為重新進場的機會。不過，他也強調，這些價位未必已經形成堅實底部，只是具有一定的支撐機會。因此，短期而言，金價可能先嘗試收復過去的價格區間，再進一步挑戰新的高點。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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