MoneyDJ新聞 2016-08-29 17:47:57 記者 王怡茹 報導
美國聯準會主席葉倫26日公開發表演說，使上周觀望氣氛濃厚、衝擊市場買氣，惟資金已連續3周全面流入三大信用債市，其中，投資等級債券型基金近1周吸金39.0億美元居冠(見末表)，其次為高收益債券型基金的淨流入7.59億美元，在過去8周之中，有7周呈資金淨流入，而新興市場債券型基金則見淨流入7.05億美元，為連續第8周獲得資金青睞。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)分析，葉倫於Jackson Hole全球央行會議發表演說，吸引市場焦點重回美國升息議題，但現階段美國公債殖利率仍處於相對低檔，反映投資人對於升息疑慮仍低，因此，在利率風險溫和環境下，債市後續表現仍可期。
從評價面來看，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，目前三大債市的利差水位都接近過去3年的平均利差水準，顯示價位仍屬合理。其中，投資級債方面持續受惠全球公債負利率規模擴大，正逐步成為部分公債替代標的，加上美國投資級債到期殖利率仍有2.7%以上，在此利基下，非短期投資級債基金已連續27周吸引資金淨流入。
過去幾周氣勢如虹的新興債市買氣似有放緩跡象，許家豪表示，因各市場表現紛歧，在布局方向上需留意所選標的。例如，印尼債市持續受惠政策紅利和較高殖利率；而巴西和俄羅斯，過去幾年經濟都遭遇逆風，但如今部分企業債或是國營企業債等類主權債因具備成長契機，投資價值浮現。
至於高收益債，富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼表示，現階段看好能源與通訊產業公司債有較多投資機會，主要係隨油價逐底墊高將引領能源企業獲利返回正成長後，可望支撐能源債續漲潛力。另外，通訊產業揮別網路中立規範的利空，加上近期公佈財報的通訊公司也都交出優異的成績單，隨獲利前景轉佳，高收債仍有漲升空間。
低利環境將支撐債市表現，不過，施厚德提醒，根據最新聯邦基金利率期貨走向顯示，市場預期聯準會9月升息機率已大幅攀升至42%，12月升息機率更一舉來到64.7%，而不論9月美國升息與否，過去經驗顯示升息前夕各類資產常隨波動加劇而表現輪動，建議投資人應及早調整資產配置，以多重資產基金為核心布局，強化穩定度。
表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)
資料來源：BofA ML與Standard Charter，統計至8/24。
