MoneyDJ新聞 2026-06-29 13:21:44 王柔雅 發佈
近期市場傳出，AI晶片新創公司Tenstorrent正與包括Qualcomm（QCOM.US）與Intel（INTC.US）在內的潛在收購者展開交易談判，收購金額可能落在80億至100億美元區間。此筆潛在交易之所以備受矚目，在於Tenstorrent藉由RISC-V開源架構，試圖殺出AI硬體競爭的另一條血路。
過去幾年，AI晶片市場幾乎成了NVIDIA（NVDA.US）與超微（AMD.US）的雙雄戰場。隨著大型語言模型快速普及，產業面臨的瓶頸，已逐漸從算力的速度，轉向算力成本能否持續下降。
與NVIDIA高度依賴CUDA生態不同，Tenstorrent採用開源RISC-V架構，讓開發者能更精準地控制資料流動方式。此設計降低硬體對即時記憶體交換的依賴，也讓系統能以較低成本維持穩定效能。
在現行AI基礎設施中，佔成本比重最高的已非運算核心本身，而是支撐高速資料交換的記憶體與網路互連架構。由於大量參數必須在晶片、記憶體與伺服器之間頻繁搬移，使大型模型運作時的資料傳輸成本迅速攀升。這也是高階AI系統平台價格居高不下的主因——企業購買的早已不只是GPU，而是一整套昂貴的運算基礎設施。
Tenstorrent的吸引力，在於試圖從底層重新改寫成本公式。
公司由在半導體產業素有「晶片大神」之稱的知名工程師Jim Keller擔任CEO。他曾任職於超微、Apple（AAPL.US）、Intel與Tesla（TSLA.US），並主導多款關鍵CPU與晶片設計，其深厚的技術底蘊與業界影響力，讓Tenstorrent自成立初期即備受市場關注。
不過，真正讓市場給出高估值的，仍是開源架構設計可望將結構差異直接反映在系統配置成本所展現出的商業潛力。
以NVIDIA H100為例，其高效能很大程度建立在HBM3高頻寬記憶體之上，頻寬可達每秒3.35TB，但HBM供應緊張且價格高昂。Tenstorrent的Wormhole系列n300加速卡，則採用192MB晶片內SRAM，搭配24GB GDDR6記憶體，頻寬約每秒576GB。雖然原始頻寬明顯較低，但透過將更多資料留在晶片內處理，整體系統對高價外部記憶體的依賴大幅下降。
如此一來，Tenstorrent得以在成本與效能之間找到新的平衡點。
Tenstorrent最新Blackhole架構，在300瓦功耗下可提供664TFLOPS算力；Blackhole p100加速卡售價約2400美元，搭載32顆晶片的伺服器起價約11萬美元，遠低於市場主流高階AI伺服器成本。對企業而言，部署門檻有機會顯著下降，尤其，對推論工作負載更具吸引力。
除了以開源RISC-V架構打破軟體生態與內部資料流的限制外，Tenstorrent另一項具顛覆性的設計，在於試圖削弱AI叢集對專用網路設備的依賴。
目前大型AI資料中心高度仰賴NVIDIA的NVLink與InfiniBand網路進行高速互連。此局勢讓輝達掌握的不只是GPU市場，更延伸至資料中心網路層。Tenstorrent則在晶片內建16個100Gbps乙太網路核心，讓處理器能直接形成網格網路架構，降低對專用交換設備的依賴。
若此模式成功普及，受衝擊的將不只GPU市場，更可能重塑整個AI資料中心的底層基礎建設。
對在手機與邊緣運算領域已具優勢的Qualcomm而言，收購Tenstorrent最直接的價值，在於補齊資料中心AI版圖，擴展高通在雲端AI基礎設施的影響力，建立更完整的跨裝置生態。
Intel的動機則是戰略的迫切性。近年，英特爾在資料中心市場持續流失市占，AI加速器布局也落後競爭對手。Tenstorrent的小晶片架構與開源設計，不僅能補強產品線，也能成為先進封裝與晶圓代工能力的展示平台，吸引更多非x86客戶採用其製造服務。
這也解釋，為何雙強不惜斥資近百億美元，也要搶下這宗交易。
高通與英特爾真正想買下的，並不只是幾款AI晶片產品，而是進入下一代AI基礎設施競爭的門票。儘管目前CUDA生態的黏著度仍高，多數企業短期內仍寧願承擔高昂的硬體溢價，選擇累積數十年經驗、隨插即用且軟硬體高度優化的輝達CUDA生態。但隨著這起潛在的百億美元收購案躍上檯面，也揭示AI硬體競爭的下半場，正從單純追求更強算力，轉向誰能提供更便宜、更開放，也更容易大規模部署的運算基礎設施。
