MoneyDJ新聞 2020-08-26 10:07:54 記者 劉莞青 報導
上緯投控(3708)材料事業受中國風機葉片需求重拾成長，同步迎來業績強勁升溫，特別是耕耘多年的碳纖產品，也因為順利切入中國與國際客戶大幅放量，法人看好第三季上緯營收仍有望保持與第二季相當的強勁動能，但第四季進入風電裝機淡季，需求也看會稍見轉淡，但上緯仍積極認證國際與中國新客戶，後續觀察風機巨大化趨勢不變，對材料需求也看好會同步增加，上緯也啟動碳纖產品兩岸擴產計畫，將成明年營運持續向上的動能。
風機巨大化已成趨勢，樹脂材料、碳纖需求增
(圖片來源:上緯投控法說會簡報)
考量單位發電成本與效能，風機巨大化已成現在主流趨勢，海上風機10MW起跳的大小成為常態，對於更具韌性與耐用性的碳纖，也更顯得重要，風機巨大化雖然會使風場所需風機數量減少，機械零件也許會減少，但對於樹脂以及碳纖的需求，卻會不減反增。
而除了每年持續穩健增加的風力發電裝機量外，風力發電還有新的動能浮現，以風場壽命10至20年來看，對於2000年前後裝機的風場而言，目前也已經走到了汰舊換新的時候，2000年前後的風機大小平均在1.5MW左右，相較現在陸域已經走到2~3MW、離岸風電基本10MW的時代，所需要用到樹脂材料也會大幅增加，這也是對以風力葉片樹脂、碳纖為主要業務的上緯而言的大好機會。
第二季上緯中國產能正常運作，需求轉強營收彈升
(圖片來源:上緯投控法說會簡報)
就今年第二季來看，上緯位於中國的所有生產基地走出第一季春節假期延長的影響，順利恢復生產，單季營收來到23.58億元、大幅季增112%，其中包括上緯布局多年的碳纖事業終於開始出貨放量，帶動材料本業業績回升，以第二季上緯營收表現來看，環保耐蝕樹脂、風電綠能葉片樹脂兩大新材料佔比約85%、碳纖約佔15%，碳纖比重較去年同期6%大幅增加。
就營收來看，上緯新材料營收來到19.93億元、當中環保耐蝕佔約27%、葉片樹脂約佔67%、其他則佔6%，其中葉片樹脂較去年同期大增約77%，主要是中國金風體系葉片客戶拉貨恢復動能所帶動，小部分則是來自國際風機客戶。
但在碳纖方面，上緯第二季營收來到3.65億元、較去年同期6千萬左右大幅增加，主要係因第二季拉擠碳板與預浸布2大應用於風力發電葉片上的碳纖產品，分別出貨給MHI VESTAS與中國金風體系的葉片廠商所帶動，2項產品主要都應用在葉片大樑，但應用於不同的製造葉片工法。
其中拉擠碳板生產過程具備連續性，可生產應用在60至80公尺以上的風電葉片大樑，在風機巨大化趨勢下，深受國際大廠青睞，繼今年出貨給MHI VESTAS，明年也有望再叩關另一國際風機大廠GE。
後續需求持續看好，上緯兩岸拚擴產
由於上緯持續積極將碳纖產品推往更多風機廠商，也積極持續在進行認證作業，2022、2023年有機會分別再叩關遠景、上海電氣、Siemens等客戶，上緯也為此在兩岸針對碳纖大幅擴產。
目前上緯規劃率先於今年下半年在中國江蘇廠擴線，從原先14條線，再增加增12~15條生產線，兩次生產線的年產能有一些落差，原先14條線為20公分線、月產能約為1萬公尺，新線則為10公分線，月產能約為2萬公尺，此次江蘇廠擴產的資本支出約為2000萬人民幣，如以每公尺約500元計算，滿載一年貢獻營收可達1.2億，預計下半年將陸續開出，台灣方面，目前有2條線，上緯規畫再增加5條線，預計明年第二季開出。
法人看好，第三季上緯有望延續第二季的葉片樹脂需求動能，本業營收表現不看淡，不過至第四季進入北半球裝機淡季，相對需求就會稍見下滑；法人也看好，今年就算排除上緯新能源股權認列的業外收入，材料本業EPS也有望上看5~6元，明年受到擴產效益與新增客戶帶動，材料本業EPS則看可站穩7~8元。
