MoneyDJ新聞 2026-01-14 11:48:39 數位內容中心 發佈
三商美邦人壽（2867）預計以股份轉換方式併入玉山金控（2884），雙方已訂於2026年1月23日召開股東臨時會，若取得股東與主管機關核准，三商壽預計將更名為「玉山人壽」，法人與市場關注其資本與通路整合後的經營面向。
三商壽2025年面臨接軌IFRS17與新一代償債能力制度（ICS）帶來的資本需求，並曾採發行次順位債等方式補強資本；金管會保險局統計顯示，壽險業2025年發債與增資合計達約2,018億元，三商壽亦在發債名列其中，反映產業普遍的資本重整壓力。
在業務端，三商壽以業務員通路為主體，現有約400萬張保單與逾257個據點，並以高品質業務員團隊聞名，2026年「保險品質獎」多項獎項也印證其通路與理賠服務評價；在被併後，玉山金控擁有逾800萬個人客戶與銀行分行等通路資源，雙方據點與客群重疊情況將成整合重點。
就資產配置來看，三商壽2025年前季海外固定收益占比逾六成，國內外股票合計約10%，前三季受匯損影響投報率較低，並提升避險成本；若併入玉山金後，資本結構與投資管理配置將成市場觀察焦點，但相關調整需依主管機關核准及後續整合規劃而定。
人事與員工安置方面，三商壽企業工會正與玉山金展開協商，玉山金總經理陳茂欽已赴高雄與工會會面，玉山金表達員工「全員留用為原則」將展開具體安置計畫談判，工會也提出團體協約與員工持股信託等議題。
業界分析指出，壽險業在接軌IFRS17與ICS後普遍增加現金增資與發債行動，三商壽近年亦以發債補強資本，未來整合後的資本管理、投資績效與通路協同將是外界關注的營運基本面指標。
