MoneyDJ新聞 2026-08-25 08:17:47 數位內容中心 發佈
美房市/信心連發 消費動能待驗
| 美國8月25日晚間將連發房市與信心數據，檢驗內需韌性
美國在8月25日晚間20:55將公布Redbook零售年增率，晚間21:00則有S&P/Case-Shiller房價指數年增率、FHFA房價指數月增率與年增率；晚間22:00還將公布Conference Board消費者信心指數、市場預估為91.2，以及7月新屋銷售，市場預估為62萬戶，新屋銷售月增率市場預估為-1.3%。若房價續揚、但銷售與信心轉弱，代表高利率仍持續壓抑購屋與消費決策。
同日午夜01:00，美國還將標售2年期公債；8月26日凌晨04:30則將公布API原油庫存變動，市場預估增加190萬桶。整體來看，8月25日晚間到8月26日凌晨的美國數據焦點，將從家庭資產價格、房市交易，一路延伸到消費信心與能源庫存，成為市場評估Fed後續政策節奏的重要前哨。
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美PCE/耐久財將登場 成長通膨同受測
| 美國8月26日晚間核心通膨與GDP將同步公布
美國在8月26日晚間20:30將公布7月核心PCE物價指數月增率，市場預估為0.2%，網站預測為0.3%；核心PCE年增率市場預估為3.3%。同一時間還將公布PCE物價指數月增率，市場預估為0.1%，網站預測為0.2%；個人所得月增率市場預估為0.3%，個人支出月增率市場預估為0.2%，網站預測為0.3%。若核心PCE高於預期，將直接牽動市場對Fed降息時點的押注。
同批發布數據還包括美國第2季GDP年化季增率二次估值，市場預估為1.5%，以及耐久財訂單月增率，市場預估為0.7%，網站預測為0.5%；扣除運輸後耐久財訂單月增率市場預估為0.5%。若GDP下修且耐久財接單降溫，將凸顯企業投資與需求動能轉弱；反之若通膨仍黏、成長未明顯放慢，市場對政策寬鬆預期可能再受壓抑。
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日景氣指標待定 東京通膨將續受矚
| 日本本週後段將驗證景氣與物價是否同步走穩
日本在8月25日下午13:00將公布6月景氣一致指數終值，市場預估為118.2；同時間公布領先指標終值，市場預估為116.4。這兩項數據可用來觀察日本內需、出口與企業活動是否延續修復，若終值優於前值，將有助支撐市場對下半年景氣回穩的判斷。
更受關注的是8月28日上午07:30公布的7月失業率，市場預估維持2.5%，以及求才求職比，市場預估為1.19；同時東京核心CPI年增率也將公布，市場預估為1.8%，網站預測為2.0%。若東京通膨再度走高，將持續強化市場對日本銀行（Bank of Japan,BoJ）正常化政策的關注。
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德法數據接力 歐元區景氣再探底
| 德國GDP與Ifo、法國信心與GfK接續公布
歐洲焦點集中在德國與法國。8月25日下午14:00，德國將公布第2季GDP終值，季增率市場預估為0.2%，年增率市場預估為0.9%；晚間16:00則有Ifo企業景氣指數，市場預估87.2，現況指數預估87，預期指數預估87.5。若Ifo改善，將顯示德國企業對下半年景氣看法略有回穩，有助支撐歐元區核心經濟信心。
法國方面，8月25日下午14:45將公布8月消費者信心，市場預估87；8月27日下午14:00，德國還將公布9月GfK消費者信心，市場預估為-29.5。另在8月27日下午16:00，歐元區將公布7月M3貨幣供給年增率，市場預估3.3%，以及對企業與家戶放款增速。若貨幣與信貸擴張持續疲弱，將反映高利率環境仍在壓抑需求。
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英零售氣氛偏弱 車市數據待確認
| 英國8月零售調查先行，內需復甦力道受檢視
英國在8月26日下午18:00將公布8月CBI分配貿易調查，市場預估為-24，網站預測為-21，前值為-26。這項指標仍位於負值區間，代表零售商對銷售狀況的整體評價仍偏保守，即使較前期略有改善，也顯示英國家庭消費動能尚未完全擺脫高利率與生活成本壓力。
另外，8月27日上午07:01將公布7月汽車產量年增率，網站預測為1.0%，前值為-1.2%。若車市與製造活動回升，將有助部分抵銷服務與零售疲弱帶來的壓力。不過就目前可見的高頻指標來看，英國景氣結構仍偏分化，市場短線仍會以內需是否止穩作為主要觀察重點。
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星國通膨升溫 印尼貨幣成長放慢
| 東南亞數據顯示物價與流動性走勢分歧
新加坡8月24日下午13:00公布7月核心通膨年增率2.0%，高於前值1.6%，也高於市場預估1.7%；整體CPI年增率2.2%，也高於前值1.9%與市場預估2.1%。不過月增率為-0.2%，低於市場預估0.2%。這代表年增通膨壓力略有升高，但單月價格波動仍受季節與基期因素影響，對新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore,MAS）後續政策觀察具有指標意義。
印尼同日中午12:40公布7月M2貨幣供給年增率8.3%，低於前值8.7%，顯示流動性成長略為降溫。東南亞目前呈現物價走勢不一、資金環境分化的局面；若新加坡通膨持續升溫，而印尼貨幣擴張續緩，將反映區域內各經濟體面臨的政策壓力並不一致。
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加國製造先走弱 後續貿易經常帳受矚
| 加拿大已公布製造轉疲，接下來看批發與外部收支
加拿大8月24日晚間20:30公布7月製造業銷售初值，實際月減0.2%，低於前值0.1%，也遠遜於網站預測的月增0.9%，顯示工業部門動能略為轉弱。若製造與批發同步放緩，將使市場對加拿大下半年成長步調轉趨保守，也可能牽動對加拿大央行（Bank of Canada,BoC）政策空間的評估。
接下來在8月25日晚間20:30，加拿大將公布7月批發銷售初值，網站預測月減1.3%；8月27日晚間20:30將公布第2季經常帳，市場預估為順差C$5.6B，但網站預測為逆差C$-2.0B。若外部收支與內需相關數據同步轉弱，將凸顯加拿大經濟對出口、庫存與大宗商品循環的敏感度仍高。
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中工業利潤將公布 政策會期同步登場
| 中國8月27日將發布企業獲利與政策訊號
中國在8月27日上午09:30將公布1至7月工業企業利潤累計年增率，網站預測為16.0%，前值為18.7%。若累計增速續降，意味企業獲利改善動能可能邊際放緩，也會讓市場重新評估製造業、房地產與內需復甦的平衡程度，尤其在出口支撐轉弱後，企業獲利能否持續改善將更受重視。
同一天，中國全國人民代表大會相關議程也將展開，雖非數值型指標，但政策訊號可能影響市場對後續財政與產業支持方向的解讀。若工業利潤回落，又未見更積極政策表態，市場對中國景氣修復斜率的期待可能偏向保守。
