MoneyDJ新聞 2022-07-13 10:01:44 記者 陳苓 報導
今年來不斷失血的債券基金，近來鹹魚翻身，上週淨流入額創兩個月新高，此種情況可能有利股債市。
Barron`s 12日報導，根據美國銀行(BofA)，上週債券基金進帳78億美元，為兩個月來的單週最高吸金額。此種情況與往昔不同，過去一整年來，債券基金失血數千億美元。
債市情緒好轉，顯示全球民眾和機構的投資方式出現變化。近來美國10年期公債殖利率升至3%左右，高於未來10年年度通膨預期的2.37%，這表示持有債券可以賺到「實質報酬」。
Barron`s指出，擁抱公債終於可以獲利、債券真的能替股票避險，傳統的「股六債四」將可重振雄風。股六債四是指股票佔資產配置的60%、債券佔40%。
此種情況或許也有利股市。今年來殖利率飆升，削弱了股票潛在報酬的吸引力，擊垮股市。由於公債價格和殖利率呈反向走勢，倘若債券持續吸金，殖利率持穩，股票買氣可能有望回籠。儘管企業盈餘預期下修，會傷害股價，穩定的公債殖利率能縮小股價跌幅。
股債齊跌 大眾版避險基金竄出 KMLM年漲38%
股債齊跌，債券失去避險功能，投資人尋求其他風險更高的保護，讓有「大眾版避險基金」(hedge funds for the masses)之稱的「流動性另類基金」(liquid alternative fund)，成了新寵。不過專家警告，此種基金內扣費用高、策略複雜，出手前可得多加注意。
華爾街日報6月29日報導，根據Morningstar Direct，今年1~5月，流動性另類共同基金和ETF進帳210億美元。2021年此類基金的吸金額打破歷史高、達383億美元，2022年進帳可望再創新高。
今年流動性另類基金中，表現最佳的領域是用期貨、選擇權、交換交易(swap)追蹤價格動能的系統性趨勢策略。Morningstar Direct數據顯示，此類基金平均上漲17%。KFA Mount Lucas Index Strategy ETF(代號KMLM.US)表現突出，今年迄今大漲38%。FactSet數據稱，過去一個月來，KMLM吸金7,000萬美元，今年淨流入達9,100萬美元。今年之初，KMLM的資產規模只有3,200萬美元。
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