MoneyDJ新聞 2026-07-30 15:56:19 新聞中心 發佈
國泰世華銀行今(30)日發布FOMC會後市場展望並指出，美國聯準會(Fed)本次決議政策利率維持不變，為政策利率連五凍，但內部分歧亦顯現、鷹派聲浪升高；展望Fed未來利率決策，國泰世華銀認為，關鍵仍在荷姆茲海峽是否實質解封，若進度落後，使未來2個月油價持續在80美元/桶以上，將加劇9月的升息壓力，但若荷姆茲海峽解封進程越快，將有助緩解聯準會進一步的升息壓力。展望股市後續表現，國泰世華銀認為，在基本面仍有利科技產業中長期表現下，近期市場回檔反漸浮現買點；匯市方面，聯準會降息空間壓抑，料支撐短期美元偏強盤整。
國泰世華銀表示，聯準會主席華許(Kevin Warsh)於任內第二場記者會宣布，本次FOMC會議決議利率維持不變，為聯準會連續五次決議按兵不動，惟更加凸顯出內部對通膨走勢的分歧；同時也持續淡化前瞻指引，希望市場重回對通膨、就業等經濟數據的關注。
針對政策利率連五凍，但內部鷹派聲浪升高，國泰世華銀指出，聯準會於7月會議以9比3的表決結果維持利率不變，其中，三位地區性聯邦準備銀行總裁投下反對票（主張升息），Warsh將分歧定調為健康的「家庭紛爭」，強調委員會抗通膨目標一致，僅策略與時機存在不同判斷。同時Warsh持續淡化前瞻指引，轉入「警覺思考」階段；聯準會減少明確政策指引，讓市場自行反映升息預期。在利率按兵不動期間，市場已自發性推升公債殖利率，達到了實質金融條件緊縮的效果。
再者，聯準會重申對通膨零容忍，專注中長期數據趨勢；Warsh強調維持2%通膨目標，以重建政策信譽，不因單月溫和數據而動搖。未來決策將重點觀察AI投資、供應鏈重組(地緣政治與關稅)對物價的結構性衝擊，且避免對未來政策路徑做出預設承諾。
未來聯準會利率動向上，國泰世華銀指出，關鍵仍在荷姆茲海峽是否實質解封，若進度落後，使未來2個月油價持續在80美元/桶以上，代表第三季平均油價將在80美元上方; 相較去年同期的65美元，年增逾2成，將加劇9月的升息壓力。若荷姆茲海峽解封進程越快，將有助緩解聯準會進一步的升息壓力。
展望股市後續表現，國泰世華銀表示，在韓股去槓桿壓力持續、半導體股乖離率調整，以及美伊衝突未止，油價回落不順等因素影響下，漲多的費城半導體指數、台股、韓股仍面臨修正壓力。然而企業獲利前景仍佳，預期明年標普500企業獲利仍可維持雙位數成長，半導體產業獲利增速更有望達40%，基本面仍有利科技產業中長期表現，近期市場回檔反漸浮現買點。
利率方面，國泰世華銀表示，儘管美伊衝突有所降溫，但能源風險溢價尚未完全消退，市場對聯準會維持高利率的預期仍在，推動美債殖利率維持高檔震盪。匯市方面，聯準會降息空間壓抑，支撐短期美元偏強盤整。
