MoneyDJ新聞 2026-06-09 13:27:34 林綺薇 發佈
長久以來，廣泛應用於新藥研發、特用材料，以及生物燃料等領域的「合成生物學」，在大眾想像中，是科學家身著白袍、手持試管，在培養皿前屏氣凝神的場景。
但未來，由AI驅動的自動化實驗室，將大幅提升研發量能、加快新藥開發速度。
AI生物實驗室雖受政策力挺 但巨額投資仍考驗回收期
這場變革的核心，在於AI與生物實驗室的整合。過去，AI多半協助工程師進行數據運算；如今，AI與數位實驗設備連線，當AI運算出新的實驗流程設計後，能直接下令實驗室的機械手臂抓取試管、培養細胞。
實驗技術革新後，除了吸引生技大廠相繼投入，公部門也將「發展自動化實驗平台」納入國家戰略：美國國家科學基金會撥款1億美元，投入雲端與自動化實驗室網路建設，白宮發起的Genesis Mission，也將「AI導入國家實驗室系統」列為核心目標。
雖有政策支持，然而，殘酷的現實是：AI自動化實驗室極度燒錢，隨著疫情紅利消退，生技巨頭們普遍陷入「營收成長跟不上研發開銷」的死亡之谷。
為了在獲利來臨前活下去，各大企業在經歷大規模裁員與削減開支的節流陣痛後，打出不同的開源與轉型戰略。
Ginkgo Bioworks：押注國家隊合約
號稱「生物界微軟」的合成生物學企業Ginkgo（DNA.US），近期展現強大的技術實力，與OpenAI合作，將GPT-5模型應用於「無細胞蛋白合成技術」研發。由AI分析舊實驗數據、閱讀最新科研論文後，自動優化蛋白質合成的配方與實驗變數，歷經3輪「設計—實驗—修正」後，成功將蛋白質生產成本降低40%、試劑成本減少57%，超越業界技術基準。
然而，Ginkgo因開發自家AI模型、擴張自動化實驗室平台，面臨高額研發與管理費用，導致去年總營收僅1.7億美元、年減25%，淨損更達3.13億美元。面對財務危機，Ginkgo管理層不僅砍掉36%研發與管理費用，更賣掉不賺錢的生物安全業務，並與Alphabet（GOOGL.US）談判，將原要支付給Google Cloud的雲端服務費，砍減超過1億美元。此外，管理層也計畫，將2026全年現金消耗控制在1.5億美元以內，以維持財務穩定。
在財務陣痛期中，先前與太平洋西北國家實驗室簽訂為期4年、高達4700萬美元的合約，不僅成為Ginkgo的自動化業務最重要的營收支柱，更是接下來市場觀察，Ginkgo能否藉由國家隊戰略合約，撐過轉型陣痛、重獲市場信心的重點。
Twist Bioscience：死守高毛利代工主業
另一間專精於DNA客製化生產的Twist Bioscience（TWST.US），利用矽晶片DNA合成平台，將傳統實驗流程縮小到矽晶片上，達成傳統方法無法企及的極高實驗量能，並切入次世代定序與精準醫療檢測市場。在新技術帶動下，公司創下連續13個季度營收成長的紀錄，2026年會計年度第二季（1月1日～3月31日）毛利率更攀升至51.6%。
為了力拚在第四季實現調整後EBITDA轉正，Twist也將高成本DNA資料儲存業務，分拆為獨立公司Atlas Data Storage，藉此集中資源於高毛利代工主業、衝刺獲利之外，Twist作為技術授權方，更保留新公司少數股權、未來潛在技術里程碑金與銷售分潤。
Recursion Pharmaceuticals：掌握新藥臨床進度
相較於前兩者提供研發基礎設施，科技生物領域開路先鋒Recursion（RXRX.US），使用其AI自動平台Recursion OS與藥物臨床進展，鞏固市場信心：以機器人每週執行數百萬次的實驗，並讓AI從顯微影像區分細胞健康狀態。接著，結合超級電腦與AI模型，預先剔除高風險分子，讓研發團隊把資源集中於高成功率標的、推動新藥研發。
雖然今年第一季營收僅647萬美元、遠低於市場預期，但目前公司旗下針對家族性腺瘤性息肉病（FAP）的藥物REC-4881已進入第二期臨床試驗，且觀察到讓患者體內「癌前息肉減少」的正向訊號；同時，Recursion近年也與全球製藥巨頭Sanofi（SNY.US）合作，開發免疫與腫瘤新藥，隨著研發進度推進，目前已累積1.34億美元階段性收入。
接下來，市場將密切觀察這些企業的現金流存量、與跨國大藥廠聯手合作的階段性收入，以及各自核心新藥技術的臨床進度。在獲利的時刻到來之前，這群開路先鋒必須確保擁有足夠的資本，跨越這條凶險的死亡之谷。
