《Fund投資》TPP題材加持 東協股市反彈有望

MoneyDJ新聞 2016-02-02 17:42:18 記者 徐伯豫 報導

根據日本Nikkei Markit最新亞洲各國PMI數據調查報告顯示，2016年1月亞洲各國PMI的數據較上月呈正成長的國家分別為印度、印尼、馬來西亞(見下表)。另外看到指數表現，MSCI新興亞洲上週上漲3.01%、指數收於461.64，終止週線連四黑。展望東協後市，投信法人認為，美國總統歐巴馬(Barack Obama)將於本(2)月與東協各國領袖舉行高峰會議，料有助於TPP的後續推動，加上東協國家企業獲利可望明顯回升，因此，看好東協國家的反彈行情。

亞洲各國製造業PMI表現(%)

資料來源：Nikkei Markit、2016/2/1，群益投信整理

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，東協國家自1月下半月起，國際資金流出的幅度明顯縮小，進入1月最後一週則見淨流入，主要係經過去年長時間的修正後，東協股市評價面吸引力浮現，且低油價環境有助東協國家內需消費市場，並提供貨幣政策操作空間。

除外部環境有利東協市場，今年市場對東協國家股市盈餘成長估值亦全數由負翻正，吸引國際資金提前卡位。群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國股市的2016年的盈餘成長率估值普遍在5~12%，其中，泰股的成長性更是達12%。李忠翰表示，隨著經濟基本面改善，及歐日中持續釋放寬鬆訊號下，東協股市底部反轉趨勢已成形。目前東協股市已具投資吸引力，可逢低佈局基本面較佳，且有利多題材加持的地區，像是印尼、馬來西亞。

此外，今年2月美國總統歐巴馬(Barack Obama) 將在加州「陽光之鄉」(Sunnylands)，與東協各國領袖舉行高峰會議。霸菱投顧表示，在去年11月的東亞峰會上，東協內部對於中國在南海積極開展海洋戰略的作法立場分歧。因此，美國希望透過本次與東協領袖之間的會談，加強東協內部團結，並強化美國在南海主權議題上的地位。

而除了南海主權議題，霸菱指出，由美國所主導的「跨太平洋經濟合作協定」(TPP)也是此次歐巴馬邀請東協領袖參加會談的一大焦點。在這個史上規模最大，涵蓋全世界40%GDP的自由貿易協定當中，僅有新加坡、馬來西亞、越南和汶萊4個東協國家是TPP的創始會員國。

基於TPP可視為美國與東協各國之間擴大合作的基礎的立場，美國勢必希望將其餘東協國家「拉進」TPP，以牽制由中國主導，且目前仍在談判階段的另一個區域自由貿易協定─「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP) 。值得注意的是，在TPP達成實質協議後，原先對TPP持保留態度的印尼、泰國和菲律賓也轉而對加入TPP表達積極態度。

霸菱認為，不論是2015年已完成實質協議的TPP，或是力求在2016年完成簽署的RCEP，東協皆扮演了舉足輕重的角色。加上東協經濟共同體(AEC)在2015年底正式成立，大大降低了東協的貿易成本，有望匯集更多金流、物流與人流，讓東協往自由市場的目標更靠近。

東協基金報酬率(%)

資料來源：MoneyDJ，淨值日期：2016/01/29~2016/02/01