精實新聞 2012-08-10 13:15:56 記者 許曉嘉 報導
觸控面板大廠TPK宸鴻（3673）今年第二季受惠於產品組合改變、毛利率回升，單季每股盈餘達9.24元，累計上半年每股賺17.5元。公司預期，8月營收微增、9-10月大增，下半年業績走勢將呈現頭小尾大局面，整體看來展望頗為樂觀。包括花旗、德意志、野村證券均給予TPK宸鴻BUY買進之投資評等，目標價分別為460元、560元、457元，摩根士丹利證券也給予Overweight優於大盤投資評等，目標價490元，激勵TPK宸鴻8/10股價早盤亮燈漲停。
但也有外資分析師抱持不同見解。其中，高盛雖然先前屢看壞TPK日前被公司澄清了一番，至今看衰TPK宸鴻的態度依然沒變，給予TPK宸鴻Sell賣出投資評等，目標價只有275元。預估TPK宸鴻第三季營收可達373億元，單季每股盈餘應有9.3元，2012年營收估達1470億元、每股估賺32元。但2013年營收可能就會驟降到近1173億元、每股盈餘恐剩16元。
麥格里證券也給予TPK宸鴻Underperform劣於大盤表現之投資評等，目標價267元。預估TPK今年營收可達1599億元、每股盈餘上看41元，但2013年營收可能降到1450億元、每股盈餘也將來到30元以下。
主要係擔心2012年下半年新機種開發雖然熱絡，後續實際終端銷售表現卻令人存疑。儘管ultrabook、觸控筆電在發展初期可能提供TPK宸鴻更佳利潤空間，但需求的持續力道值得觀察。尤其ultrabook的高零售價可能會導致觸控筆電出貨表現預估值下修。至於ultrabook的觸控機種滲透率如何又是另一項風險。
不過，花旗證券認為，新平板電腦產品的毛利率優於iPhone觸控面板，因此預估TPK宸鴻今年下半年毛利率和每股盈餘均可望優於上半年。預估TPK第三季營收達370億元，單季每股盈餘估近9.9元，第四季營收可能攀升到430億元以上，單季每股盈餘上看11.8元，2012年營收估達1570億元，全年每股盈餘上看39.8元。
德意志亦指出，TPK宸鴻在全尺寸的單片式玻璃觸控技術的進展將領先同業、維持產業領導地位，因此給予正面評等。預估TPK宸鴻第三季營收達374億元、單季每股估賺9.8元，2012年全年營收估達1590億元、每股盈餘估近39.8元。
野村則看好來自微軟Windows 8平板電腦和筆記型電腦的觸控面板需求，預估相關需求將從9月開始跳升，TPK宸鴻第四季業績應會成長。預估TPK今年營收可達1580億元，每股盈餘估達39.6元，2013年營收可能略降到1500億元附近，但每股盈餘仍有38元水準。
