精實新聞 2014-03-31 18:36:00 記者 陳怡潔 報導
新興股市曙光再現，上週MSCI新興市場指數強漲4.23%，大幅領先MSCI全球指數的0.51%，且根據EPFR最新資金流向統計，上週新興拉丁美洲、歐非中東率先回補2.13億美元與1.96億美元；全球新興市場、亞洲(不含日本)與金磚四國的流出金額也明顯趨緩，整體新興市場合計流出0.94億美元，創2013/10/23近五月以來最小流出幅度。
成熟市場部分，歐股持續扮演最穩定的吸金中樞，上週再流入17.37億美元，創連續39週吸金紀錄。而美股因評價偏貴、同時先前強勢的生技股領跌下，上週遭調節86.15億美元，日股則受到消費稅即將上路、市場存有疑慮，呈小幅流出1.45億美元。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆‧坎貝爾(Jim Campbell)分析，歐洲經濟穩定向上，同時整體銀行信貸標準已於去年第四季首度轉趨寬鬆，料此除有助將資金導入實體經濟外，亦有利於中小型股發展。此外，歐洲企業長期休養生息後，目前債務比例偏低且滿手現金，相當有本錢進行併購擴張，料將是驅動中小型股持續走揚的利多題材。
今年來歐洲小型股漲勢仍持續領先大型股，且坎貝爾認為，小型股仰賴內需比重較高，因此受歐元走勢影響較低，且目前也尚未見到結構反轉，後市表現仍值期待。不過，坎貝爾強調，歐洲大型股的營收中出口比例較高，且其產品具一定競爭力，雖易受到中國景氣放緩與歐元升值等因素抵銷部分獲利，但近期在德國央行行長態度軟化，有利歐洲央行(ECB)總裁德拉吉規劃進一步寬鬆政策，因此，坎貝爾也看好大型股有補漲機會。
摩根證券副總謝瑞妍指出，新興股市目前已有約7成企業完成財報的公佈，拉美表現最突出，另外巴西與哥倫比亞股市表現最好，上週均強彈逾4%。至於新興歐洲與亞洲分別受到區域內的波蘭、土耳其與韓國拖累，企業獲利動能續遭下修。
受俄羅斯與烏克蘭危機影響，原先投資於新興歐洲的資金將陸續轉入其餘新興股市，謝瑞妍認為，近期印度、印尼與巴西經濟基本面與企業獲利好轉，加上選舉題材發酵，容易成為資金關注焦點，短線料有波段投資機會。以巴西來說，謝瑞妍說明，隨匯率止穩、通膨見頂，升息循環將暫告尾聲，內需企業獲利動能可望進一步改善，且還可搭配世足賽與總統大選題材，因此，其認為該國股市已見逢低分批布局機會。
