精實新聞 2014-02-26 19:05:09 記者 徐伯豫 報導
因量化寬鬆退場，選擇存續期較短的債券，是目前投資債券時的最佳選擇；然點心債又因殖利率相對具吸引力，更值得投資人作為資產配置標的。景順人民幣新興亞太入息基金經理人馬澤亞表示，近期市場雜音增多，不妨以投資等級點心債搭配優質美元亞洲高收益債，建構雙債配置及雙重強勢貨幣的組合。
馬澤亞指出，QE的逐步退場也代表美國經濟有感復甦，料帶動美元強勢。而在經濟復甦條件成立下，高收益債通常是表現較佳的券種，並可望帶來收益優勢，其中亞洲高收益債除了同樣擁有較高殖利率與較低存續期間優勢外，抗跌能力與平均信評也優於其他新興市場高收益債，因此適合作為資產配置組合的標的。此外，點心債雖然殖利率具吸引力，不過單持有人民幣升值題材的點心債，並不能享受到美國經濟復甦的果實，自然也無法滿足投資人追求收益的需求。
景順人民幣新興亞太入息基金將於3/3至3/14開始募集，除了至少持有60%的點心債外，同時依景氣變化，動態投資優質美元亞洲高收益債。馬澤亞表示，後QE時代市場波動性加劇，投資人更須重視資產配置，且若希望配置收益率能提高，同時波動度能降低，建議可選擇能結合點心債及美元亞洲高收益債優勢、又同時能具備較低存續期間的債券基金。
此外，根據彭博資訊統計，投資組合中，若將60%的人民幣投資等級債，搭配40%的亞洲高收益債，將可提高投資效率，且報酬率會優於人民幣投資等級債，同時波動低於亞洲高收益債。
