精實新聞 2012-07-02 08:05:11 記者 賴宏昌 報導
德國紓困立場的突然軟化為全球股市上半年行情畫下驚嘆號！不過，這究竟只是一(數)日行情，還是波段的起漲點，關鍵在於歐洲央行(ECB)本週四(7月5日)的貨幣政策決議。如果ECB認可歐盟峰會的政治決議內容，進而願意給政治人物充分時間為下次峰會(10月份)做好準備，那麼降息加上第三回合長期再融資操作(LTRO3)將是一帖強效的短期藥方。根據Thomson Reuters的調查，經濟學家普遍預期ECB將於5日調降利率。
10月份將是2012年最具政治氣息的月份，這其中包括美國總統大選進入最後衝刺階段、中國大陸將舉行第十八次全國代表大會(十八大)確立新一代領導階層名單以及新一回合的歐盟高峰會議，全球三大經濟板塊的領導人在此之前都有全力穩定政經局勢的壓力。此外，四年一次的夏季奧運會也將於7月27日在倫敦揭開序幕。
德國總理梅柯爾(Angela Merkel)紓困立場突然180度大轉變，德國媒體紛紛以「重大挫敗」來形容梅柯爾此次峰會的遭遇。梅柯爾在峰會上的大轉向意味著她恐怕很難再以強硬的態度面對本月將用盡所有現金的希臘。
梅柯爾為何轉向？不想為中國大陸、美國以及英國製造麻煩可能是原因之一。德國本身經濟數據急速惡化(例如：實質零售銷售連續第2個月下滑、6月失業人口增額高於預期、6月企業景氣判斷指數創2010年3月以來新低)也是另一個可能導致梅柯爾態度軟化的原因。不過，義大利、西班牙在峰會中態度強硬地與德國攤牌可能是最重要的關鍵因素。
義大利、西班牙在峰會中堅持要取得短期穩定金融市場承諾後才願意簽署歐盟經濟刺激方案。讀者也許會問：「義、西兩國不是經濟刺激方案的最大受惠者嗎？」英國金融時報報導，當時在場的歐盟外交官形容義、西兩國此舉就好像是拿著手槍指著自己的頭威脅要自殺一樣。梅柯爾顯然是不願看到歐盟峰會破局才選擇妥協。
德國底牌何時被義大利、西班牙看到？MNI 6月24日引述《明鏡週刊(Der Spiegel)》報導，德國財政部消息人士透露，財政部擔心一旦歐元區解體，德國重新恢復使用德國馬克後的第一年GDP可能會衰退10%，失業人口將從現在的不到300萬飆高至500萬之上。報導指出，與這樣的假設情節相比，目前日益攀高的紓困金額似乎還在德國能夠接受的範圍內。
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