《Fund消息》瞄準金磚高收益債 握長線成長潛力

在局勢不穩，股市行情復甦情況緩慢的情況下，投資人大多選擇抱持現金或投資黃金，讓金價長期看漲，根據統計，2011年即使股市震盪，金磚六國(巴西、俄羅斯、印度、印尼、中國、南非)債市仍呈現正報酬，在當前歐美深陷政府債台高築的情形下，金磚六國債市表現吸引國際資金青睞，尤其金磚六國高收益公司債市場需求熱絡，2008年至2011年的發行量成長逾一倍。

華南永昌金磚高收益債券基金經理人董嘉青表示，金磚六國是新興市場的領頭羊，其經濟表現有目共睹。董嘉青說，近兩年歐美債務問題高築，許多歐美已開發國家信評遭降，不過金磚六國近十年來因財政體質穩健及經濟成長動能強勁，國家信評不斷被穆迪和標普等調升，例如印尼有10次，俄羅斯9次，巴西7次，而這股現象仍在持續中，顯示金磚六國受市場肯定。

而傳統的高收益債主要以美、歐國家為主，隨著金磚六國經濟發展逐步超越成熟國家，近幾年其高收益公司債發行量成長強勁，根據統計，從2008年以來至2011年，金磚六國中如巴西發行量成長幅度就達15倍以上，中國也有3倍以上，印尼則在2倍以上。

董嘉青表示，過去投資人注意金磚國家的投資機會常以股市為主，卻忽略了債市的佈局，不過在全球股市經過幾番大波動後，債市投資反到發揮穩定資產的效果，如以2011年金磚六國股市表現來看，金磚六國中僅印尼和南非為正報酬，在2%~6%間，但觀察金磚六國債市表現都呈現正報酬情形，其中印尼超過20%，巴西逾16%，與股市表現形成明顯對比；現在，為刺激景氣，金磚六國中包括巴西、印度和中國等已吹降息風，從歷史經驗來看，降息有利於債券市場表現，故建議投資人可留意金磚六國的投資機會。

董嘉青說，金磚六國的經濟成長強勁，基礎建設及內需消費蓬勃發展，在世界經濟地位上水漲船高，且國家財政較已開發國家明顯佳，有助於經濟動能之發展，長期潛力可期，因此投資人可將金磚六國債券基金納入資產配置中。