MoneyDJ新聞 2025-12-31 11:28:35 數位內容中心 發佈
記憶體模組廠凌航（3135）近年積極布局AI伺服器、AI邊緣運算及工業控制市場，相關專案將自2026年起陸續放量，公司並鎖定PCIe Gen5、RDIMM等高階伺服器記憶體產品，期望藉由產品組合調整和價格上揚，改善獲利結構。
產業面上，雲端服務供應商（CSP）對高頻寬、高容量記憶體需求暴增，使得高階記憶體如HBM與DDR5產能幾近被預訂一空，傳統伺服器與消費性電子所用記憶體亦受排擠，形成結構性供不應求，帶動市況上行及價格調整。
公司目前DDR4與DDR5營收比重約各半，隨客戶端升級至DDR5，預期2026年DDR5營收占比可望提升至約70%，以因應伺服器與AI應用對高頻寬記憶體的需求變動。
在工控業務方面，凌航過去數年已加大投入，現階段工控營收占比約7%，公司將目標區間設定在10%至20%，主要客戶為海外政府與電信標案，專案能見度與客戶黏著度被公司視為中長期營運支撐之一。
供應鏈與庫存管理上，凌航已深耕記憶體產業多年，與原廠及供應鏈維持長期合作關係，現有庫存水位約三至四個月，並與供應商簽訂長期供貨協議（LTA），在原廠優先供貨策略下維持既有客戶的相對供貨優勢。
法人觀察，在記憶體供需失衡未解及價格上行的情況下，若2026年多項AI與工控專案順利放量，凌航營收有機會再創新高，並在產品組合優化、價格上漲下提升毛利率至雙位數。市場對公司供貨穩定性與DDR5轉換進度亦持續關注。
