【富蘭克林美國經濟儀表板】
在富蘭克林坦伯頓基金集團美國經濟儀表板追蹤三大類共十二項經濟指標中，6月營建許可、失業金申請、零售銷售、薪資成長、商品、ISM新訂單、利潤率、卡車運輸、信用利差、貨幣供給、殖利率曲線維持在「擴張」的綠燈，就業信心維持在「衰退」的紅燈，整體燈號繼續保持「綠燈」，至今已連續25個月亮出綠燈。
富蘭克林證券投顧表示，美國經濟穩健增長與強勁企業獲利仍有助支撐風險性資產上行格局，觀察第二季美股財報展望，預計史坦普500指數企業獲利將成長24.4%(資料來源：LSEGI/B/E/S，截至2026年7月2日)，然隨美國 6月非農就業報告大幅放緩，市場正密切觀察全球經濟是是否面臨更深層的需求疲軟，加以美伊衝突再起疑慮，短期仍需留意漲多賣壓湧現下的波動風險，預期資金將轉進至低基期的資產，多元配置策略有望掌握輪動機會並降低重押單一族群的風險，建議核心部位首選美國及新興市場平衡型基金，兼具股市成長及債息收益機會，債券建議側重美國非投資級債及新興市場當地貨幣債券型基金，股票看好科技、生技、公用事業、美國小型股及日本股票型基金，建議已進場者可續抱參與，空手者可趁震盪分批佈局或大額定期定額策略，並依個人風險屬性酌量配置黃金及貴金屬或天然資源產業型基金。
凱利投資衰退風險儀表板：穩就業、油價下跌有助支撐美國經濟與股市
富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞‧修茲表示，2Q26史坦普500指數上漲了14.9%，是1950年來第12大季度漲幅，歷史經驗顯示，股市通常會在強勢反彈後延續漲勢，未來3個月平均上漲5.5%，未來6個月平均漲幅更達10.4%(資料來源：FactSet，截至2026年6月30日)，而這主要受惠於近幾週兩大經濟壓力的緩解：
1.就業市場出現轉折：2025年就業市場疲軟，僅創造11.6萬個就業機會，相比之下，2Q26平均每月新增11.1萬個就業機會，也高於1Q26的7.3萬個平均月成長，邁入2H26，這將為經濟擴張奠定了更穩固的基礎。
2. 油價下跌：高昂能源成本會對美國經濟構成威脅，近期美伊簽署諒解備忘錄(MoU)幫助油價回落至衝突前水準，而加油站零售汽油價格平均也降至每加侖4美元以下，有助提升美國民眾的整體實質所得。
傑佛瑞‧修茲也進一步分析，油價下跌不僅有助消除經濟負擔，還能為較低的利率鋪路，歷史上，油價見頂後，整體通膨壓力通常會逐漸趨緩，進而帶動通膨預期下滑，投資人也將開始預期貨幣政策將較不激進，從而降低中長期利率，自1990年以來，美國10年公債殖利率在布蘭特原油高峰後的3個月、6個月、1年內平均分別下滑28、67、81個基點(資料來源：彭博資訊，截至2026年6月30日)。
過去一年凱利投資衰退風險儀表板：整體燈號改善為綠燈
資料來源：截至2026/6/30。富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資，凱利投資衰退風險儀表板創立於2016年1月。美國勞工統計局、聯邦準備銀行、人口普查局、ISM、商務部經濟分析局、美國化工協會、美國卡車運輸協會、美國經濟諮商局、彭博資訊。
美盛凱利美國大型公司成長基金經理人艾莉卡‧富爾法羅表示，2024年首批AI受益者是GPU領導者Nvidia，2025年博通在AI客製化晶片領域搶占市場，2026年市場主導地位轉移到為AI資料中心提供記憶體與其他各種所需設備與元件的供應商，這些公司共同引領科技股，使科技股獲利增速達到是整體市場的2倍，如此強勁的獲利能力有助紓緩成長股泡沫風險，並預期市場廣度將持續擴大，值得留意的是，我們認為Fed可忽略近期通膨上升趨勢，並在2H26降息，預期這種寬鬆的金融環境將促進市場參與度提升，並惠及多元領域。
富蘭克林坦伯頓基金集團旗下銳思團隊投資長克里斯‧克拉克指出，小型股對信用利差擴大的敏感度比利率絕對水準更高，儘管目前債券殖利率偏高，但利差在歷史上仍偏窄，僅約283個基點，低於長期平均的約500個基點，顯示市場要求相對較低的報酬來承擔違約或流動性有限的風險，因此，儘管利率上揚，但尚未看到信用惡化或對小型股的擔憂。觀察小型股的重點一直都是獲利，過去1年小型股獲利持續增強，並縮小與大型股的差距，這很大程度來自與AI資本支出，除科技股外，還惠及工業、醫療保健、金融、能源等多元領域，小型股銀行、電氣設備商、建築與工程公司、生技領域也同樣取得正面成果，整體來看，仍看好小型股將持續受益於更強的獲利成長、更高的經濟生產力，小型股擊敗大型股的循環才正要開始。
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本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
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