新興亞股淨流出19.6億美元 台、韓雙雄逆勢上漲
228連假期間美國、以色列攻擊伊朗，加上主要科技股多呈現下跌，市場悲觀情緒驟升，推動VIX恐慌指數來到20附近。中國信託投信表示，觀察上週資金流向，新興亞股呈現淨流出19.6億美元，但買超國家多於賣超國家，外資主要賣壓集中在南韓，賣超達76.9億美元，其次是越南遭外資賣超1.8億美元。另一方面，外資買超台股48.4億美元最多，其次買超印度6.5億美元居次，買超印尼2.9億美元，菲律賓、泰國同樣維持小幅買超0.9億美元、0.4億美元。
指數漲跌部分，中國信託投信表示，上週亞股漲多於跌，新興亞股整體上漲3.2%，其中，南韓漲跌未與資金流向同步，單週大漲7.5%表現最強，今年來南韓漲幅已達48.17%。其次為台股上漲5.4%、泰國漲幅3.3%、越南漲幅3.1%、菲律賓漲幅2.3%，雙印則呈現下跌，印度下跌1.8%，印尼下跌0.4%。
戰爭與美股市場觀察，中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明表示，美國及以色列對伊朗發動精準攻擊，地緣政治風險急速升溫，推動國際油價彈升到每桶80美元附近，黃金價格走高，顯示市場風險趨避情緒攀升。不過，週日開盤的中東股市一度挫跌後收斂跌幅，預期中東戰事預期不會拖太久、亦無擴散跡象，整體研判地緣政治風險雖令短期金融市場明顯波動，但應不至於令市場信心潰散。短線觀察三個方向：一、荷姆茲海峽是否很快恢復能源運輸；二、伊朗是否推出新領導層可以跟美方對話；三、美以維持四週的軍事行動是否持續延長或擴大。
羅世明進一步指出，本週美國將公布的2月非農就業報告，過往2月相較於1月本就沒有太明顯的季節性因素差距，且上個月初次申請失業金人數也並無與1月同期有明顯差距，預料數據對市場影響較低，AI趨勢仍主導中、長期市場走向。值得留意，微軟今年第二季財報顯示，雲端運算平台Azure雲端業務成長低於市場預期且該業務45%積壓訂單來自OpenAI，市場疑慮升高，在全球2026年AI基礎建設資本支出大幅提高下，市場關注AI供應鏈資本投入變現能力及相關受衝擊產業，預計第二季美股維持震盪格局，穩健投資人可採取多重資產配置策略，降低單一資產的波動風險。
越南市場觀察，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，農曆新年後胡志明指數表現回穩，股價維持區間震盪，隨著越南政局逐漸明朗、越股升級新興市場議題持續發酵，市場成交量轉趨熱絡，短線有望再次挑戰前高1918點。
張晨瑋指出，中長線來說，市場關注官方經濟刺激政策，包括領導國家戰略發展的79號決議，目標在五年內讓1至3間國營企業進入世界前500強，而聚焦私營企業的68號決議，目標提升私營企業對於GDP的貢獻度，在政策加持下也定調越南未來五年將朝正向方展，越股長線持續偏多看待，中國信託越南機會基金也將重點留意受惠政策利多的個股。
此外，張晨瑋補充，2月底越南總書記蘇林出席美國舉辦的加薩和平委員會開幕會議並與川普會面，會後川普除了讚賞越南在平衡雙邊貿易所做的努力，並指示相關部門盡快將越南從戰略出口管制清單中移除，此舉有利越南開始進口先進高科技產品、航空航太技術及半導體設備，也顯示越南逐步從世界工廠，轉型為科技驅動的國家。
【以下為投資警語】
【中國信託投信獨立經營管理】
本基金經金融監督管理委員會(以下簡稱「金管會」)核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書，本公司及各銷售機構均備有公開說明書及簡式公開說明書，歡迎索取，或可至下列網址查詢：證券交易所公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)或經理公司網站(http://www.ctbcinvestments.com)。
中國信託越南機會基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。金融消費爭議處理及申訴管道：就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向本公司提出申訴，若三十日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於六十日內向「金融消費評議中心」申請評議。本基金包含新臺幣及美元計價級別，如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，基金可能投資於各計價幣別的投資標的，當不同幣別間之匯率產生較大變化時，將會影響基金不同計價幣別受益權單位之淨資產價值。另外，投資人亦須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。本基金主要投資於越南股票，受單一國家市場政經情勢、景氣循環的影響更為直接，因此基金淨值可能有較大幅度的波動。另因越南證券市場屬初期發展階段，其市值及交易量甚小，且本基金因外國投資者之身分，對某些特定證券有持股限制，可能面臨較高之流動性風險。本基金可能面臨之風險包含：類股過度集中及產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、政治或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、其他投資標的或特定投資策略之風險、從事證券相關商品交易之風險、法令環境變動之風險、循滬港通及深港通機制投資大陸地區股票之相關風險及其他投資風險等，本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。受益人投資遞延手續費之N 類型各計價類別受益憑證者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依受益人持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型受益憑證相同，亦不加計分銷費用。N 類型各計價類別受益憑證遞延手續費之規定，請詳本基金公開說明書「基金概況/壹、基金簡介/十四、銷售價格」及「基金概況/玖、受益人之權利及費用負擔」之內容。本公司美元計價I 類型受益權單位僅限於符合金融消費者保護法第 4 條規定之「專業投資機構」或「符合一定財力或專業能力之法人」始得申購。
中國信託策略優利多重資產基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。金融消費爭議處理及申訴管道：就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向本公司提出申訴，若三十日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於六十日內向「金融消費評議中心」申請評議。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金為多重資產型基金，投資於股票、債券、基金受益憑證與REITs等全球各類資產，並以追求收益為投資重點，內容涵蓋高息股、債券及收益型ETF等投資組合，股票部位期望透過高息股追求穩健成長潛力與收益，債券以成熟國家之公司債獲取固定債息與平衡投組波動，而基金受益憑證則包括但不限於被動式掩護性買權ETF(covered-call ETF)、債券型ETF、高息型ETF等為投資標的，以期提供投資組合額外收益機會。受益人投資遞延手續費之NB類型各計價類別受益憑證者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依受益人持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型受益憑證相同，亦不加計分銷費用。NB類型各計價類別受益憑證遞延手續費之規定，請詳本基金公開說明書「基金概況/壹、基金簡介 /十四、銷售價格」及「基金概況/玖、受益人之權利及費用負擔」之內容。本基金得視市場情況投資非投資等級債券，投資人投資本基金時不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會或其指定機構申請核准或申報生效，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，本基金可能因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付利息、本金或破產而蒙受虧損，故本基金不適合無法承受相關風險之投資人。又本基金可投資於美國Rule144A債券，該債券屬私募性質，故而發行人之財務狀況較不透明，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人投資於本基金時，宜斟酌個人風險承擔之能力及資金可運用期間，留意相關風險。本基金可投資於掩護性買權ETF(covered-call ETF)，掩護性買權ETF是一種結合了股票投資和選擇權策略的ETF，掩護性買權ETF透過持有標的資產(追蹤指數的一籃子股票或ETF等，例如：一籃子追蹤S&P500指數的股票)同時賣出對應資產報酬的買權(SellCall)，從中收取選擇權權利金的方式來賺取額外收益，當指數或對應之資產上漲超過履約價時，掩護性買權 ETF將會犧牲所持有標的資產價格上漲的潛在報酬；當指數下跌時，掩護性買權ETF所持有之標的資產，將會承擔市場下跌的損失，掩護性買權 ETF的權利金收入可抵銷部分損失，但亦可能不足以彌補所持有資產價格下跌所造成的所有損失，掩護性買權ETF仍需承受虧損。由於掩護性買權 ETF屬被動式產品，故掩護性買權ETF報酬仍可能無法完全追蹤其標的指數報酬造成追蹤誤差之風險。
本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。本基金不得投資於應急可轉換債券(ContingentConvertible Bond, CoCo Bond)；本基金得投資具總損失吸收能力(TotalLoss-Absorbing Capacity；TLAC)債券之風險：TLAC債券係為保護公眾利益或發行人因資產不足以抵償債務、不能支付其債務或有損及存款人利益之虞等業務、財務狀況顯著惡化之情事，須依該發行機構註冊地國主管機關指示以減記本金或轉換為股權方式吸收損失性質之債券。若當發行機構發生破產或進入處置程序，會導致債券減少或取消利息及本金，在最差的情況下，將損失所有投資本金。本基金投資於具總損失吸收能力(Total Loss-Absorbing Capacity, TLAC)債券，應符合經金管會核准或認可之信用評等機構評等達一定等級以上，且前述債券投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之三十。本基金可投資虛擬資產指數股票型基金，虛擬資產為具有高度投機性的數位「虛擬商品」其交易價格無漲跌幅之限制，容易暴漲暴跌，故有較高的價格波動風險，且目前可能沒有一致的標準及慣例對相關虛擬資產進行估值並確認虛擬資產估值的合理性。本基金之配息級別採每月配息評價機制，基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金之配息級別進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息級別之配息組成項目揭露於本公司網站。本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。本基金包含新臺幣及美元計價級別，除法令另有規定或經主管機關核准外，新臺幣計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以新臺幣為之；美元計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以美元為之。如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，基金可能投資於各計價幣別的投資標的，當不同幣別間之匯率產生較大變化時，將會影響基金不同計價幣別受益權單位之淨資產價值。另外，投資人亦須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
