加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/04/15）
野村腳勤觀點：
AI主軸下的多元布局思維
費半指數連日走強，過去一個月美伊戰事帶來的修正已大致收復，不過從反彈結構來看，資金明顯集中於光通訊、記憶體與測試設備等族群；相較之下，以輝達與CSP為主的「老AI」題材，股價表現則相對溫和，美股漲勢呈現分化，台股亦有類似趨勢。上述強勢族群多半具備基本面支撐與AI受惠的成長敘事，資金持續青睞並不意外；只是從估值角度觀察，部分個股預估本益比已處於歷史相對偏高水位，後續表現將更仰賴實際獲利的兌現。在AI受惠題材持續擴散的前提下，亦可留意資金輪動所帶來的補漲機會，包括評價仍具吸引力的ODM、滑軌、機殼與機櫃等族群，在維持主軸配置的同時，可為投組增添一點彈性。
經理人視角：
大盤利多因素：
(一) AI投資強勁：CSP業者持續上調2026年資本支出，AI投資尚未見頂
(二) 關鍵元件缺貨：T-Glass、Memory、CoWoS缺貨看到2027年，漲價題材奠定台股底氣
(三) 獲利動能上修：野村投信預估2026全年台股整體EPS+31%，持續上修並領先全球主要股市
大盤利空因素：
(一) AI投資回報疑慮：市場高度檢視資本支出與AI投資回報率，部分個股進入估值消化與震盪期
(二) 美伊戰事變數：美伊宣告休戰兩周，但戰事狀況多變反覆，且油價高漲對通膨及經濟影響仍待評估
從戰事干擾回歸基本面，多頭格局從未改變
隨著美伊雙方展開談判，加上川習會確定於5/14–5/15舉行、戰事有機會在會前逐步降溫；結合近期股市反映，我們認為戰事衝擊最差的時刻應已經過去。展望後續行情，聯準會正面臨更大的降息阻力、導致股市評價面再上修空間有限，行情主導權將更明確回到基本面表現。3月GTC與OFC會議釋出AI規模上修、AI代理人落地，以及光銅並進等正向訊息，持續支撐AI產業強勁的成長能見度；另一方面，3月台灣多家企業單月營收創高，單月出口金額亦突破800億美元的歷史新高，眾多利多因素匯集，皆支持我們對第一季財報表現的合理樂觀期待，以及正面看待護國神山台積電對資本支出規劃、毛利率目標與全年營運展望指引。整體而言，我們認為美伊衝突帶來的影響，僅是AI多頭格局中的一次健康修正，在基本面、成長性與產業能見度仍明確的前提下，後續行情仍可樂觀看待。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
【以下為投資警語】
註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
野村證券投資信託股份有限公司 110615台北市信義路五段7號30樓(台北101大樓)
客服專線：(02) 8758-1568 野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw
上述基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或投資人須知)。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書(或其中譯本)或投資人須知，投資人亦可至基金資訊觀測站或本公司網站(https://www.nomurafunds.com.tw)中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭，台端應先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書(投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。【野村投信獨立經營管理】
