加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2025/12/3）
野村腳勤觀點：
AI百花齊放，精準布局才是致勝關鍵
AI是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI晶片Roadmap與個股競爭力三個面向進行精準篩選。首先，台灣半導體在GPU/ASIC製造生態系中具主導地位，因此設備與測試供應鏈仍是長線首選。同時，後摩爾時代的AI晶片發展帶來五大結構性變化：1)晶粒尺寸放大帶動更高散熱與材料需求、2) 複雜封裝帶動後段測試量倍增、3) 高耗能使800V HVDC機櫃成為主流、4)機櫃互連架構改變，高速連接成為AI叢集效能關鍵、5) CSP自研ASIC加速成長。上述趨勢不僅確立AI產業未來數年的發展方向，也看好將帶動全新供應鏈生態與更多元的投資機會。
經理人視角：
大盤利多因素：
（一） 聯準會降息：聯準會2025年底降息預期升高，2026年可能仍有2-3碼降息預期
（二） AI趨勢強勁：AWS/Azure/Google雲端業務加速成長，北美四大CSP資本支出2026估成長40%以上
（三） 台灣供應鏈受惠：Rubin新平台零組件規格全面升級，GPU+ASIC擴大整體AI市場，台系供應鏈受惠
大盤利空因素：
（一） 關稅變數：半導體232條款細節仍未揭曉，風險及不確定性依舊存在
（二） AI競爭加劇：AI投資過熱疑慮加上Gemini帶來競爭壓力，為個別企業及其供應鏈帶來更劇烈股價波動
短線雜音，長線機會
近期台股因降息預期與AI投資過熱疑慮反覆震盪，但對長期投資而言，關鍵在於掌握基本面指標，才能避免被短期情緒與市場敘事帶偏方向。根據FactSet資料，S&P500未來12個月預估本益比約21.5倍，雖高於5年與10年平均，但在企業獲利上修的支撐下仍屬合理，尤其AI正引爆新一輪全球生產力循環，以2026-2027年獲利能力推算，美系主要AI晶片設計龍頭的預估本益比甚至低於未推出AIGPU之前的階段，現在市場情緒造成的短線修正反而讓多頭有更充足的換手空間，投資人應更有信心。觀察當前AI架構變革，回檔期間最值得布局的仍是確定性高、擴產能見度高的族群，包括AI伺服器（液冷/電力/組裝/測試）、先進封裝供應鏈、ASIC供應鏈，以及高性能用電設備等。這些產業具備長期需求、產能擴張能見度與具體的營收落地性，是中長線最具勝率的投資主軸。
各期間績效表*：（％）
| 名稱 | ３M | ６M | YTD | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 10Y | 成立以來 |
| 野村優質基金 | 19.39 | 64.93 | 48.05 | 54.61 | 87.02 | 171.54 | 231.61 | 700.99 | 2165.20 |
| 同業平均 | 17.26 | 53.69 | 35.91 | 42.07 | 70.75 | 133.90 | 166.14 | 415.10 | - |
| 野村中小基金 | 22.76 | 67.91 | 48.34 | 53.01 | 86.97 | 176.46 | 263.91 | 697.60 | 2662.10 |
| 同業平均 | 19.97 | 61.15 | 39.70 | 46.69 | 77.41 | 141.81 | 169.79 | 398.71 | - |
| 野村高科技基金 | 19.42 | 62.00 | 47.21 | 51.17 | 81.14 | 212.63 | 264.61 | 736.61 | 496.50 |
| 同業平均 | 16.77 | 55.41 | 36.43 | 43.38 | 72.88 | 145.72 | 183.67 | 502.06 | - |
| 野村台灣高股息基金(本基金之配息來源可能為本金且並無保證收益及配息) | 8.02 | 21.81 | 12.04 | 16.08 | 61.85 | 131.49 | 174.21 | 387.03 | 748.40 |
| 同業平均 | 11.49 | 29.55 | 18.18 | 22.17 | 57.60 | 135.56 | 165.56 | 361.00 | - |
| 野村鴻利基金 | 16.02 | 46.58 | 33.99 | 37.82 | 60.43 | 127.32 | 165.95 | 444.56 | 1198.10 |
| 同業平均 | 12.46 | 39.20 | 26.24 | 30.53 | 46.81 | 82.89 | 96.44 | 248.88 | - |
資料來源：Lipper，2025/11/30。*上述基金績效皆以新台幣累積級別計算。
上表之同業平均依序分別為
SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
【以下為投資警語】
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