晶片股賣壓湧現，生技與低基期資產接棒

美股在就業數據降溫、升息疑慮緩解下續揚，晶片股則因漲多賣壓湧現而表現承壓，費城半導體指數回落，反觀生技股在部分藥物試驗利多帶動下異軍突起，市場表現出現輪動跡象。就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF獲資金淨流入24.90億美元，為連續第14週淨流入，主要為亞洲與中國市場分別獲135.71及62.03億美元淨流入，日本與東歐市場也分別獲3.32億與0.91億美元淨流入，但美國、歐洲與拉美市場分別遭266.12億、2.56億與2.40億美元淨流出。依產業區分，近一週淨流入前三大產業分別為科技、主題型與通訊；淨流出產業則以能源與原物料為主。(附表一、二)

富蘭克林證券投顧指出，美伊停火與中東局勢降溫，國際油價顯著回落，搭配AI題材延燒，美股與全球股市在上半年累積強勁漲幅。整體而言，在美國穩健增長與獲利基本面仍有利支撐風險性資產上行格局，觀察第二季美股財報展望，史坦普500指數獲利增長預估高達24.4%(LSEG I/B/E/S，2026/7/2)，看好仍有利美股良性輪動。不過，隨美國 6 月非農就業報告大幅放緩，市場正密切觀察全球經濟是否面臨更深層的需求疲軟，短期仍須留意漲多賣壓湧現下的波動風險，預期資金將轉進至低基期的資產，多元配置策略有望掌握輪動機會並降低重押單一族群的風險。建議核心部位首選美國及新興市場平衡型基金，兼具股市成長及債息收益機會，債券建議側重美國非投資級債及新興市場當地貨幣債券型基金，股票看好科技、生技、公用事業、美國小型股及日本股票型基金，建議已進場者可續抱參與，空手者可趁震盪分批佈局或大額定期定額策略，並依個人風險屬性酌量配置黃金貴金屬或天然資源產業型基金。

富蘭克林坦伯頓科技基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人強納森．柯堤斯表示，儘管宏觀經濟情勢仍不明朗，但IT投資仍具有韌性，AI基礎設施與提升生產力的AI應用仍是企業優先考慮的領域。隨著客戶加速建置與部署AI模型，雲端服務供應商需求維持強勁，進一步支撐整體AI生態系成長。值得留意的是，由於AI資本支出最大的企業普遍擁有強勁現金流，財務槓桿仍處於可控水準，因此研判當前AI投資趨勢仍具可持續性。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人悉達．查特吉表示，全球投資環境正在出現結構性轉變，新興市場已成為全球成長的重要引擎，不僅帶動經濟擴張，也正參與數位化、顛覆性科技與永續發展等長期趨勢。悉達．查特吉亦指出，人工智慧需求持續擴張，有望成為主要新興市場的重要驅動力量，並使供應鏈中的半導體、電子製造服務、電源供應與印刷電路板等相關企業受惠。

附表一：主要股票型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/7/6 10am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。

附表二：主要類股ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/7/6 10am。

◎亞洲股市外資動向：韓股遭外資賣超逾百億美元，台股同步承壓

美元隨升息預期降溫而走弱，搭配油價回落，有助支撐新興市場資產表現。就外資動向而言，過去一週亞股外資操作分歧，南韓與台灣股市分別遭128.70億與43.60億美元淨賣超，印尼、越南、馬來西亞與菲律賓股市也遭淨賣超；反觀泰國與印度股市分別獲7.86億與2.97億美元淨買超。(附表三)

附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊截至2026/7/3，近一週為2026/6/29~2026/7/3。

◎債市ETF動向：固定收益 ETF 持續吸金，美國債市引領資金流入

美國就業數據降溫緩解升息疑慮，但整體就業市場仍具韌性，市場持續評估聯準會後續政策動向，美國公債殖利率彈升、多數債市承壓，非投資等級債受惠較短天期優勢而逆勢收高。就資金流向而言，過去一週淨流入整體固定收益型ETF金額204.16億美元，主要為美國債市獲155.01億美元資金淨流入，其次為歐債的12.34億美元淨流入，亞債則是0.38億美元淨流出。依債券品質分類，投資等級債獲139.39億美元淨流入、非投資等級債也獲20.24億美元淨流入。(附表四)

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國 Rule 144A 規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫．華勒表示，儘管全球不確定性仍存，非投資等級債利差再向下收斂空間有限，但在美國經濟基本面展望仍偏正向、企業營運表現良好，加上技術面資金流入強勁支撐下，當前利差水準仍屬合理，並非極度昂貴。整體而言，預期今年非投資等級債違約風險仍將維持在長期偏低檔水準，持續看好非投資等級債後市表現。

附表四：主要債券型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊，資料時間2026/7/6 10am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。*採資產類別分類，其他採地區分類。

註：以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2026年05月底。

 

【以下為投資警語】

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
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