市場高檔震盪 專家建議投資人布局全球股債與可轉債 分散波動
美國科技股近日震盪加劇，費城半導體指數單日重挫4.65%，再度提醒投資人評價過高與市場過度集中的風險。隨著市場波動升溫，台灣投資人資金配置也悄悄出現轉變。根據碁石智庫統計境外基金今年以來截至五月底的資金流向，台灣資金淨流入多元資產基金的金額已達78.67億美元（約新台幣2,500億元），相對五月份股票及債券資產同步面臨資金流出，逆勢吸金的多元資產基金突顯投資人對分散風險及穩定收益需求升溫。
施羅德投信產品發展部資深副總裁王翰瑩表示，昨(7)日全球科技股與半導體類股遭遇強烈拋售，原因來自南韓記憶體大廠三星電子公布第二季財報。儘管該公司營業利潤達去年同期 19 倍，然未能超出市場極高預期，引發利多出盡的失望賣壓，更一度觸發南韓股市熔斷。到了美股開盤，恐慌持續蔓延，拖累費城半導體指數大跌 4.65%。此外，市場傳出中國 AI 新創 DeepSeek 研發自家晶片以降低對外依賴，進一步加深競爭加劇的疑慮。
王翰瑩表示，目前施羅德投信仍看好AI所帶動的多頭格局，只是市場近期的震盪，主要來自於第二季的快速上漲後的評價回歸。她指出，AI題材帶動的股價累積漲幅已高，市場對利率政策、經濟數據及地緣政治等變數也更加敏感。當市場由單邊上漲轉為輪動與震盪格局時，投資組合更需要透過全球分散配置，來降低波動風險。在追求成長之餘，兼顧收益與風險控管，也正是近期投資人資金轉往多元資產基金配置的主因。
王翰瑩以施羅德環球收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)為例，這類型的多元資產基金配置廣納全球股票、全球債券及全球可轉債等多元資產，並非單押熱門市場與單一資產類別，而是透過多元資產布局，掌握不同市場與產業的輪動與投資機會。
王翰瑩說明，可轉債兼具股票成長潛力與債券防禦特性，能在市場上漲時參與漲勢，在市場修正時相對降低波動；搭配全球債券部位，則有助於提升投組收益來源及分散風險。她指出，台灣投資人普遍偏好重押台股、美股或單一科技產業，這樣的配置在多頭時期固然迷人，但一旦面臨回檔，投資組合的波動風險將大幅飆升。環球收益成長策略最大的優勢，在於「主動出擊，看好不重壓」，真正為投資人落實「全球分散」。當科技股或單一市場出現較大修正時，多元資產策略往往能發揮平衡投資組合波動的效果。
展望下半年，施羅德投信認為，整體AI的需求與趨勢不變，但市場的變數仍多，包括利率政策走向、地緣政治風險以及全球經濟成長動能變化等，都可能使市場呈現高檔與高頻震盪。在此環境下，投資人與其猜測下一個飆漲產業，不如透過全球化、多元化的環球收益成長策略，建立同時具備收益與成長潛力的核心投資組合。待時機成熟再回補風險性資產，也不失為一個進可攻、退可守的策略。
施羅德環球收益成長(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
基金績效
| 報酬率/美元(%) | 年初至今 | 3個月 | 6個月 | 1年 | 2年 | 3年 | 3年年化標準差 |
| 本基金A美元累積 | 11.2 | 11.4 | 11.2 | 22.7 | 38.9 | 55 | 10.5 |
| 四分位排名 | 1 | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | -- |
| 同類型基金平均(58檔) | 7.5 | 9.1 | 7.5 | 15.6 | 27.9 | 38.7 | 9.9 |
資料來源：Lipper，以美元報酬計算，同類型基金係Lipper台灣分類－環球平衡基金所有核准在台銷售之境外基金，A美元累積級別成立日為2015/3/11，截至2026/6/30。
【以下為投資警語】
【施羅德投信獨立經營管理】【施羅德投信獨立經營管理】本資訊由施羅德投信提供，僅供參考，未經本公司許可，不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自我們相信可靠之來源，惟並未透過獨立之查核；對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，內容所載之資料與數據可能隨時變更，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。本基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。境外基金採用「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。本級別之配息機制為「每月固定配息率 + 貨幣避險之溢價或折價損益」，亦即每月的配息機制由兩部分組成：一部分係固定的配息率，另一部分係對貨幣風險進行避險的結果。提醒您，由於貨幣避險可能會產生收益或虧損，因此實際的配息金額可能仍會產生波動。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高股利股票相關基金，其投資之相關企業未來可能因無法持續獲利，而有股利下降或不支付之風險。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。單一國家與新興市場國家股市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。中國之分類定義係以本公司內部定義(如：曝險國家為中國或其他於大陸境外發行之標的等)為準，而非以掛牌交易所之所在地為準；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。本基金已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
施羅德證券投資信託股份有限公司
11047台北市信義區信義路5段108號9樓
電話：02-27221868（客服專線：02-87236888）
http://www.schroders.com.tw
