全球股債市近期在多重因素交錯下走勢震盪，一方面受到企業獲利成長支撐，另一方面則受到美國聯準會貨幣政策不確定、部分新興市場修正等干擾，六月份全球股市下跌0.91%、全球債市下跌0.71%；然而總結上半年市場行情，全球股市上漲10.43%，成熟市場中美股上漲9.55%，新興市場則以亞太(日本除外)上漲22.78%最為亮眼。展望2026年第三季，國泰投顧指出，在全球經濟維持溫和成長與通膨可控的環境下，投資焦點回歸基本面與成長性，具備「美股成長、亞洲動能、新興收益」三大主軸架構。美國在AI產業鏈帶動、企業獲利持續擴張下，仍為全球股市成長核心動能；亞洲則受惠於半導體與科技出口回溫，盈餘動能領先全球；新興市場美元債憑藉較高殖利率與信用品質改善，提供穩定收益並強化投組防禦力；透過「成長＋動能＋收益」多元配置，有助投資人在掌握AI趨勢與新興市場機會的同時，有效因應波動，布局中長期投資契機1。
| 全球主要市場漲跌幅 |
| | 全球 | 成熟市場 | 新興市場 | 亞太(日本除外) | 美國 |
| 6月份 | -0.91% | -0.80% | -1.67% | -1.71% | -1.06% |
| 年初至今 | 10.43% | 8.92% | 22.68% | 22.78% | 9.55% |
全球經濟穩中增長，美股AI動能帶動盈餘行情
2026年上半年全球經濟維持溫和成長，全年成長率預估約為2.9%，同時，通膨雖受能源價格影響短期出現反彈，但核心通膨仍維持可控，市場逐步消化通膨與利率不確定性，全球股市出現結構性轉變，行情由過去的評價驅動轉向企業盈餘成長主導2。
美國經濟數據整體優於預期，就業市場具韌性，支撐消費與投資動能，企業獲利持續擴張，2026年第一季標普500企業約85%的每股盈餘(EPS)優於預期，高於長期平均，創2021年以來最佳單季表現，其中因AI技術已進入實際應用與效益量化為營收的階段，AI相關企業盈餘成長明顯領先，成為主要推升動能；其中科技巨頭持續上修資本支出，帶動雲端運算、資料中心與高效能運算需求，預估美股七雄EPS年增率達41.78%，加上美股七雄前瞻本益比已回落至接近過去5 年平均的負1倍標準差水準，在企業獲利持續增長下估值具吸引力3。
AI 驅動亞洲崛起，台灣與韓國成為新核心
AI帶動半導體與科技產業快速成長，亞洲作為全球供應鏈核心，整體關注度明顯提升。2026年亞洲經濟成長率預估達4.3%，優於全球經濟成長的2.9%，成為主要成長動能；同時企業獲利大幅上修，亞洲盈餘成長率預估高達56.3%，顯示股市上漲具基本面支撐；進一步觀察新興市場權重約48%的台灣與韓國，在AI帶動下出口持續擴張，台灣憑藉先進製程優勢，掌握全球約7成供應，電子出口占比逾65%、韓國則在記憶體產業具關鍵地位，成為AI供應鏈核心4。
新興債三利多 可望領漲債市
在2026年截至5月底在地緣政治風險、全球高利率與政策不確定性環境下，新興市場美元債不僅維持較高的殖利率水準(約+6.91%)，亦領先主要債市表現，優於美國公債(+4.29%)與投資等級債(3.40%-5.00%)；其背後主要來自三大支撐：首先，基本面結構已顯著改善，面對外部衝擊時修復速度加快，顯示市場信心提升；其次，主權信用品質持續改善，評等上調動能延續，使整體信用風險下降；最後，在高利率環境下，新興市場美元債具相對較高殖利率(約6%~8%以上)，提供穩定收益來源並具吸收波動能力5。
1資料來源：Bloomberg，2026/06/30，其中全球、成熟、新興及亞太(日本除外)為MSCI系列指數，美國則為標普500指數，國泰投顧整理。2資料來源：Bloomberg，2026/06/30，國泰投顧整理。3資料來源：Bloomberg，2026/5/29，E=預估數，本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，國泰投顧整理。4資料來源：Bloomberg，2026/06/30，國泰投顧整理。5資料來源：Bloomberg，2026/05/31，國泰投顧整理。
【以下為投資警語】
由本公司代理之境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；有關基金應負擔之費用(含分銷費用)，投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知(可至國泰投顧網站https://www.cathayconsult.com.tw/或基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw進行查閱)，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表相關基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文僅為本公司提供投資人之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所作的投資建議，且在本文撰寫過程中，並未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。基金若投資於大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值20%。投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息，基金淨值可能因市場因素而上下波動；基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金每月配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。
由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。投資人因不同時間扣款，將有不同投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。各基金風險報酬等級係依投信投顧公會基金風險報酬等級分類標準及各基金之基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。投資B2YM級別基金不收申購手續費，但如提前贖回投資人須支付遞延手續費，並從贖回款項中扣除。手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1.0%的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。該手續費適用於購買後三年內買回之股份，計算基準為原始成本價值或買回時之最後可得淨值(兩者取其低者)，並依持有期間適用下列費率：0–1年(含)：3.00%，1–2年(含)：2.00%，2–3年(含)：1.00%，超過3年：0%；分銷費已反映於每日基金淨資產價值，以每年基金淨資產價值之1.0%計算，投資人無須額外支付。國泰證券投資顧問股份有限公司為首源投資、摩根士丹利等系列基金在台灣之總代理。
【國泰投顧獨立經營管理】
國泰投顧營業執照字號：(110)金管投顧新字第011號 地址：台北市信義路5段108號6樓 客服專線：(02)7710-9696
