利多齊聚，全球股市再登高

全球股市再登高，美、日、歐、和台股等接連再創新高。受惠於輝達執行長黃仁勳於消費性電子展(CES)釋出多項營運新進展與產品，科技股扮演領頭羊。再者，美國就業雖減緩但未明顯惡化，投資人沈浸於聯準會還可再降息且經濟維持成長的樂觀期待中(彭博資訊，截至1/9)。

就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF資金淨流入增至446.39億美元，主要為美國市場獲179.91億美元淨流入，歐洲與日本分別獲23億與1.45億美元淨流入，亞洲由流出轉為淨流入17.81億美元，但中國仍遭淨流出10.93億美元。依產業區分，近週淨流入前三大產業分別為工業、主題型與保健。科技類股回升為淨流入9.92億美元；淨流出前三大產業為分別為間接不動產、非核心消費、與核心消費。(附表一、二)

富蘭克林證券投顧表示，全球股市開年漲勢強強滾，隨著美國第四季財報季正式開跑與關鍵的通膨數據更新，企業將面臨更嚴格基本面數據檢視，加上潛在的政治與地緣政治風險，仍須留意市場波動。所幸，美國與全球經濟有望維持溫和擴張，人工智慧投資、寬鬆資金環境、歐洲與新興市場財政政策擴張都將支持增長前景，建議可透過主動式選股參與股市上行機會。資金配置宜採多元穩健，透過股+債+平衡的麻花策略，美元及非美元資產並進，分享百花齊放行情機會。

富蘭克林證券投顧建議核心首選美國平衡型及非投資等級債券型基金，將受惠美國經濟和資金行情；美股首選科技、創新科技及生技股票型基金，參與AI及多元創新商機。非美資產部分，聯準會降息預期、全球資產再平衡趨勢、新興市場加速貿易轉型及評價面相對便宜優勢，持續締造非美元資產機會，看好新興當地貨幣及全球債券型基金，或以新興市場平衡型基金介入，股票首選日本股票型基金。此外，整體宏觀經濟持續有利黃金貴金屬資產表現，加上黃金與傳統股債資產相關性低，建議在投資組合中納入5%~10%黃金股票型基金，有助分散風險並提高報酬機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人馬修‧席歐帕指出， AI領頭羊持續大幅上修資本支出，同時市場存疑且與網路泡沫相提並論，不過投機性需求、估值過高、過度承擔財務風險這些與泡沫相關的特徵在當前仍大多不存在，泡沫風險可控，事實上，AI正在推動一個多年的超級週期，多個市場蘊藏巨大成長潛力，將為投資人提供廣泛的投資機會，包含數位勞動力、自動駕駛、機器人、代理式商務、穩定幣、量子運算等。

附表一：主要股票型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/01/12 9am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。

附表二：主要類股ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/01/12 9am。科技類股單週資金淨流入9.92億美元。

◎亞洲股市外資動向：外資於亞股持續多空互見

科技類股引領亞股連三週上漲。過去一週台股由半導體類股與電器電纜、塑膠、化工等傳產類股領漲收高3.25%。南韓KOSPI指數漲幅更達6.42%，美國突襲委內瑞拉，激勵韓華航空航天等國防股大漲。

外資於亞股操作持續多空互見，南韓、印尼、菲律賓與越南股市持續為買超，並對台股由買轉賣超13.78億美元，印度股市則持續不受外資青睞，再遭5.37億美元賣超。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦．賽加爾表示，2026年新興市場的投資格局，將持續受到多項長期結構性成長主題所塑造，包含AI相關供應鏈的全球領導地位、科技與數位化進程、消費升級與醫療保健產業的成長，這些具高度成長潛力的長期主題，搭配部分新興市場仍具吸引力的評價水準，共同支撐對新興股市維持審慎樂觀的投資展望。

附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊截至2026/01/09，近一週為2026/01/05~2026/01/09。

◎債市ETF動向：美國債市資金淨流入增加

降息預期支撐投資人風險偏好情緒，美國公司債市普遍收紅。儘管川普政府逮捕委內瑞拉總統馬杜羅，所幸恐慌未擴散，拉丁美洲當地債指數換成美元上漲1.12%。(彭博資訊，截至1/9)

就資金流向，過去一週淨流入整體固定收益型ETF金額下滑至72.30億美元，其中淨流入美國債市規模增加至103.48億美元，但亞洲債市遭淨流出82.53億美元。依債券品質分類，投資等級債市獲淨流入70.46億美元，非投資等級債市淨流入增加至14.77億美元。(附表四)

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫‧華勒表示，美國消費動能強勁，企業營收與現金流穩定，有助於公司債發行企業維持良好償債能力。2026年美國民眾更享有大而美法案帶來退稅收入，可進一步刺激消費與企業獲利，支撐公司債市基本面。儘管非投資級債利差已低，可能壓縮資本利得空間，但債息收益仍普遍高於其他債券券種，未來儘管利差擴大時，也容易吸引投資買盤回流。

附表四：主要債券型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊，資料時間2026/01/12 9am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。*採資產類別分類，其他採地區分類。
註：以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2025年11月底。

【以下為投資警語】

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
<本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。>
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
中國警語：境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
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部分基金係主要投資於或有相當比重投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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