野村全球科技多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人沈思瑩、王柏強聯合表示，在 AI產業從「算力競賽」邁向「實質應用」的轉折點，科技投資正逐步轉化為企業營收與經濟生產力的真實紅利。輝達最新財報顯示第一季營收816億美元、年增85%，其中資料中心業務年增92%，已成核心成長引擎；同時第二季財測910億美元也顯著優於市場預期。這不僅反映AI需求持續爆發，更代表企業端已全面將AI納入資本支出，從一次性投資轉為長期結構性支出。
AI已從「技術紅利」→「企業獲利」→「股東回報」形成完整AI紅利閉環
野村投信投資策略部副總經理樓克望進一步指出，從Computex2026所呈現的產業趨勢可以清楚看到，AI正從過去以雲端算力為核心的技術競賽，邁入實體應用全面落地的新階段。從AI伺服器、資料中心建設出發，延伸至機器人、自動化生產、智慧製造，乃至醫療、零售等多元場景，AI已逐步嵌入產業日常運作之中，並開始直接對企業營運效率與成本結構產生實質影響。這樣的轉變意味著，AI的價值已不再停留於技術創新或資本支出預期，而是進一步轉化為企業可衡量的獲利來源。當AI導入企業核心流程後，不僅能提升生產效率、降低人力與營運成本，更能創造新的商業模式與收入來源，使企業獲利能力結構性提升。
樓克望表示，AI產業的投資邏輯正在發生關鍵轉變。過去市場多聚焦於「技術紅利」，即算力提升與晶片升級所帶動的評價空間；而現階段，AI已進一步進入「企業獲利」階段，企業透過AI導入所帶來的成本優化與營收成長，開始反映在財報表現上；最終，隨著現金流穩定與獲利能力提升，進一步轉化為股利、庫藏股等形式的「股東回報」。換言之，AI已逐步形成一條完整且可持續的價值閉環，從「技術紅利」出發，經由「企業獲利」驗證，最終落實於「股東回報」。這樣的結構不僅讓AI從題材性投資轉變為基本面驅動的長期趨勢，更代表科技成長的動能正從單一產業擴散至整體經濟體系，形成跨產業、跨市場的「實質科技紅利」。
全天候債券策略：收益與防禦兼具
沈思瑩進一步分析指出，這條紅利鏈已經透過數據被驗證。台灣AI相關外銷訂單大幅成長，2026年單月突破900億美元、年增逾六成，主要動能來自AI伺服器與先進晶片。同時，AI供應鏈涵蓋從GPU、記憶體到散熱與高速傳輸，幾乎整條科技產業鏈皆受益。這代表AI不是單點機會，而是跨產業、跨區域的長期結構性成長主軸。在投資策略上，單一市場已無法完整反映AI紅利，必須透過全球配置：1)美國：掌握AI平台與技術定價權。2)台灣/亞洲：掌握實體供應鏈與訂單轉換。3)全球應用端：享受AI滲透帶來的獲利提升。形成「分散市場、聚焦供應鏈強者」的配置架構。
在不確定中扮演穩定錨點：全天候債券策略 收益與防禦兼具
王柏強表示，在這樣的高成長但不確定性仍高的環境中，債券配置更顯關鍵。2026年利率走勢呈現「不連續式調整」，聯準會採取高度數據依賴策略，降息節奏可能延後或間歇出現，市場也出現對降息幅度與時點的分歧。在此情境下，全天候債券策略具備以下優勢：1)固定利率債：在降息循環中提供資本利得，2)浮動利率債：在利率高檔時維持收益；3)投資級債：降低波動、穩定配息來源。透過靈活的投資級債配置，不僅可平衡科技股波動，也能提供穩定現金流，使整體投資組合在AI成長與市場不確定中維持韌性。
野村投信表示，整體而言，AI時代的核心不只是科技股上漲，而是形成一條完整的「實質科技紅利鏈」：從算力投資 → 供應鏈訂單 → 企業導入 → 獲利提升 →股東回報，逐步向整體經濟擴散。同時透過債券資產的穩定配置，讓投資組合在掌握長期趨勢的過程中，仍具備抗震與續航能力，真正做到成長與穩定兼具。
表：AI時代之實質科技紅利鏈結（從投資 → 獲利轉換）
資料來源：彭博，資料日期：2026/6。野村投信整理。
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